Планирование и контроллинг в коммунальной сфере. Грабовый П.Г - 303 стр.

           3.5 Управление рисками воспроизводства систем коммунальной инженерной
                                        инфраструктуры
      Риски, связанные с финансовой частью контракта, в особенности риски
обмена и процентной ставки, тем выше, чем больше сроки выполнения кон-
тракта и возмещения капиталов. Кроме того, дивиденды, предназначенные
для иностранных акционеров, требуется оплачивать в твердой валюте, из-за
чего возрастает риск обмена. Что касается риска, связанного с инфляционной
индексацией, контрактами на закупку, эксплуатацию и реализацию комму-
нальной продукции, услуг, то его количественное значение определяется в
момент сделки и ежегодно пересматривается. Риск, связанный с индексаци-
ей, приводит к более значительному росту затрат, чем доходов (так называе-
мый «эффект ножниц»).

  3.6.3.3 Косвенные риски, связанные с внешними факторами
      Эти риски возникают за счет деятельности самих участников проекта и
имеют как финансовую природу – задолженности (местных бюджетов), так и
коммерческую. Это является очень важным фактором для частных партне-
ров, так как отражается на исполнении ими задач, связанных с коммуналь-
ным обслуживанием.
      А) Риски форс-мажорных обстоятельств. К ним относятся природ-
ные катастрофы, политические события (например, эмбарго на поставки им-
портного оборудования, отказ на разрешение приезда иностранных специа-
листов и т.д.).
      Б) Макроэкономические риски. Риски связаны с падением курса валют
и их влиянием на рентабельность проектов, энергетическим кризисом, эко-
номическим, который выражается в понижении жизненного уровня населе-
ния. Макроэкономические риски могут возникать также из-за недооценки
внешних обстоятельств (отсутствия регионального рынка) или появления но-
вых законодательно-правовых норм.
      В) Фискально-монетарные и правовые риски. Они возникают при не-
соблюдении законов и действующих правовых норм. Законодательная среда
должна пониматься в широком смысле и, в частности, включать: граждан-
ское право, коммерческое право; банковское право; налоговое законодатель-
ство; закон об охране окружающей среды; специфические законы в отноше-
нии секторов деятельности проекта; судебные процедуры и другие.

      3.6.3.4 Специфические риски для частного оператора
             в государственно-частном партнерстве
      В рамках государственно-частного партнерства частный оператор
подвергается рискам, присущим любому партнерству при взаимодействии с
государственным (муниципальным) сектором. Их называют социально-
политическими рисками, возникающими в результате экспроприации, на-
ционализации, конфискации, эмбарго; изменений правительственных при-
оритетов, появления законов с обратным действием (реституция) по приме-
нению институционального контекста; непроходимости банковских плате-

                                                                                   303