Планирование и контроллинг в коммунальной сфере. Грабовый П.Г - 301 стр.

           3.5 Управление рисками воспроизводства систем коммунальной инженерной
                                        инфраструктуры
прежде всего, с внешними параметрами контракта, которые ставят условия
по финансированию. Кроме того, на них влияет способность участников кон-
тракта выполнять свои финансовые обязательства.
       Риски, связанные с финансовыми условиями контракта. Риск индек-
сации наступает для контрактов с долгосрочным периодом строительства
(реконструкции). Причина появления – более высокая инфляция, чем пред-
полагалось, которая вызывает недофинансирование.
       Риск процентной ставки имеет место при финансировании строи-
тельства (реконструкции) объекта недвижимости, осуществляемого по изме-
няющейся ставке. Как известно, в период строительства, а иногда и реконст-
рукции проект не приносит доходов. Любое повышение изменяющейся став-
ки ведет к увеличению процентных выплат и необходимости дополнительно-
го финансирования.
       Риск обмена валют может случиться, когда расходы и доходы осуще-
ствляются в разных валютах (например, в начале использовались доллары, а
потом – евро).
       Выполнение обязательств и рефинансирование. Риск рефинансирова-
ния может наступить, когда финансирование обеспечивается только на пери-
од строительства. Он возникает, если по истечении этого периода проект не
может получить средства, необходимые для комплектации оборудования и
начала эксплуатации проекта.
       Риск возмещения возникает из-за плохого анализа финансовых воз-
можностей генеральной строительной компании или ее подрядчиков (недос-
таточная финансовая устойчивость, нехватка ликвидных активов для
оформления предмета залога и т.д.). Как следствие – невозможность для
строительной компании качественно выполнять свои контрактные обязатель-
ства, что приводит, по меньшей мере, к появлению рисков задержек.
       К таким «частным» рискам прибавляются «государственные риски»,
являющиеся результатом невыполнения специфических обязательств орга-
нами власти (предоставление субсидий, освобождение от таможенного сбора,
НДС и др.).

                3.6.3.2 Риски на этапе эксплуатации
      После окончания строительства, реконструкции возникают риски, свя-
занные с эксплуатацией проекта. Прогноз таких рисков является очень важ-
ным этапом, потому что они действуют в течение длительного срока и их не
всегда можно учесть.
      А) Риск по доходам. Данные риски могут подразделяться на риск чис-
того объема использования СКИИ (так называемый «риск пользования») и
риск цен (тарифов), ведущий к недополучению выручки.
      • Риск чистого объема связан в основном с проектами модернизации
СКИИ, и в частности, это касается вновь создаваемых систем автономного
теплоснабжения. Значение риска в этом случае будет тем выше, чем больше
случаев ремонта существующих СКИИ (например, приведение в соответст-
                                                                                   301