Методы оптимизации. Харчистов Б.Ф. - 117 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

117
Значения )(tr
j
непостоянны и могут сильно колебаться от
периода к периоду. Эти значения могу т иметь любой знак или
быть нулевыми. Для оценки целесообразности вложений в цен-
ные бумаги j-го вида следует вычислить среднюю или ожидае-
мую доходность
j
µ
от ценных бумаг вида j
∑
−+
=
=
1
0
0
).(
1
Tt
tt
jj
tr
T
µ
Средний или ожидаемый доход E(x) портфеля ценных бу-
маг определяется следующим образом:
.)(
1
j
N
j
j
xxE
∑
=
=
µ
Наряду со средним (ожидаемым) доходом важнейшей ха-
рактеристикой портфеля ценных бумаг является риск, связанный
с инвестициями. В качестве меры инвестиционного риска можно
рассматривать величину отклонения доходности от ее среднего
значения за последние T периодов. Тогда оценкой инвестицион-
ного риска для бумаг вида j является дисперсия
2
jj
σ
, которая вы-
числяется по фо рмуле
[]
. )(
1
1
22
0
0
∑
−+
=
−=
Tt
tt
jjjj
tr
T
µσ
Кроме того, курсы некото рых ценных бумаг подвержены
совместным колебаниям (примерами таких ценных бумаг яв ля-
ются акции нефтяных и автомобильных компаний). Оценкой ин-
вестиционного риска для пары видов ценных бумаг, принадле-
жащих к взаимосвязанным областям экономики, является ко-
вариация
2
ij
σ
, которая вычисляется по формуле
[]
[]
.)( )(
1
1
2
0
0
jj
Tt
tt
iiij
trtr
T
µµσ
−−=
∑
−+
=
.
Заметим, что при i=j эта величина сводится к дисперсии бумаг
вида j.

Страницы