ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
сколько на то, чтобы выйти на постоянную рентабельную работу и режим стабильного постепенного погаше-
ния долгов всем оставшимся кредиторам;
− в том, что касается реструктуризации долгов на условиях их отсрочки или рассрочки, условия реструк-
туризации должны быть одинаковыми для всех участников мирового соглашения.
При этом отдельным вопросом является реструктуризация задолженности по пеням и прочим штрафным
санкциям, накопившимся в отношении просроченной задолженности.
В результате заключения мирового соглашения с кредиторами предприятия-банкрота о реструктуризации
его задолженности по итогам успешного финансового оздоровления предприятия кредиторы прекращают про-
цедуру банкротства фирмы, отзывая соответствующий иск из арбитражного суда.
Критически важным моментом является то, что, с точки зрения кредиторов предприятия, может оказаться,
что гораздо более благоприятной является именно та альтернатива, согласно которой не объявляемые безна-
дёжными долги предприятия будут погашаться пусть и постепенно, но достаточно надёжно.
В антикризисном управлении рекомендуется!, чтобы до того, как основанное на определённом бизнес-
плане финансового оздоровления предприятия мировое соглашение о реструктуризации его кредиторской за-
долженности выносилось на обсуждение собрания кредиторов, в котором представлены наиболее крупные кре-
диторы предприятия, претензии относительно мелких кредиторов предприятия были бы удовлетворены в пер-
вую очередь. Это объясняется тем, что по поводу бизнес-плана финансового оздоровления компании можно
предметно говорить только с ограниченным кругом крупных кредиторов, которые, как правило, более, чем
мелкие кредиторы, заинтересованы в непроявлении в их отчётности «плохих долгов» и более полном их пога-
шении, пусть и в течение более длительного времени. Любые переговоры с мелкими кредиторами к тому же
физически мало реальны с точки зрения их сложной организации и соответствующих издержек.
Бизнес-план финансового оздоровления кризисного предприятия должен предусматривать в первую оче-
редь соответствующие мероприятия и затраты по первоочередному погашению обязательств фирмы в отноше-
нии её относительно мелких кредиторов.
Для кредиторов предприятия-банкрота смысл пойти на реструктуризацию его задолженности сводится в
основном к тому, что в случае перехода процедуры банкротства этого предприятия к объявлению по нему кон-
курсного производства с ликвидацией (закрытием) предприятия и распродажей его активов (продажей имуще-
ственного комплекса фирмы по частям) выручка от такой распродажи покроет лишь очень незначительную до-
лю просроченного долга.
Как показывает немецкая статистика (отечественной статистики ещё не накоплено), эта доля не будет пре-
вышать 10 % долга даже для кредиторов первых трёх очередей. Она окажется ещё меньшей для кредиторов
четвёртой и пятой очередей.
Если же предприятие-банкрот имеет шансы (при ближайшем анализе бизнес-плана финансового оздоров-
ления) выйти на стабильный режим рентабельной работы, то многие кредиторы способны предпочесть, пусть и
в более позднее время, но более полное погашение им долгов.
Для кредиторов всех пяти очередей текущая (дисконтирования по соответствующей сниженным рискам
меньшей ставке дисконта) стоимость будущих надёжных платежей в счёт погашения задолженности станет
больше, чем вероятные долевые поступления от выручки в результате распродажи активов предприятия-
банкрота по их низкой ликвидационной стоимости.
Тогда на период внешнего управления предприятием-банкротом кредиторы могут сначала утвердить ра-
зумный бизнес-план его финансового оздоровления, а в случае успешного выполнения этого бизнес-плана ис-
тёкших 12 месяцев (с учётом возможности продления срока внешнего управления на шесть месяцев – 18) со-
гласиться на мировое соглашение о реструктуризации задолженности предприятия с постепенным её погаше-
нием за счёт ставших стабильными операционных прибылей фирмы, если хотя бы к концу срока, выделенного
для внешнего управления, прибыли фирмы действительно стали стабильными либо стабильно растущими.
При этом важно, чтобы предприятие-банкрот за счёт указанных прибылей хотя бы начало стабильно по-
гашать накопившуюся задолженность, что может внушить кредиторам уверенность в том, что и далее предпри-
ятие способно продолжать делать начатое.
В этом смысле можно сказать, что целями финансового оздоровления предприятия-банкрота в пределах
выделенного для него времени являются:
− в краткосрочном плане – восстановление платёжеспособности (включая разблокирование тем самым
операционных счетов);
− в среднесрочном плане – выход на рентабельный режим работы;
− в долгосрочном плане (но в рамках срока до 18 месяцев) – обеспечение роста рентабельности операций
и увеличение прибылей, направляемых хотя бы на начало погашения ранее образовавшейся и просроченной
задолженности (при осуществлении всех текущих обязательных платежей).
Очевидно, в рассматриваемом контексте бизнес-план финансового оздоровления чаще всего должен осно-
вываться не просто на всемерной экономике издержек, а на предложении и осуществлении некоторых эффек-
тивных инвестиционных проектов с коротким сроком окупаемости. Именно они, основанные на продуктовых и
процессных технологических инновациях, способны дать необходимый эффект.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 18
- 19
- 20
- 21
- 22
- …
- следующая ›
- последняя »
