Управление финансами. Жариков В.В - 16 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

Рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.
Дилемма “Хорошо кушать или спокойно спать”.
Здесь на показатели сильное влияние оказывает фактор времени.
6 Оценка положения на рынке ценных бумаг
Рыночная устойчивость. Эта часть анализа выполняется на предприятиях зарегистрированных на фондовых биржах и
котирующих там свои ценные бумаги. По отчетной документации эту часть анализа выполнить невозможно, нужна
дополнительная информация.
Доход на акцию – отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к
общему числу обыкновенных акций. Несопоставимость акций разных предприятий.
Ценность акции – частное отделение рыночной цены акции на доход на акцию. Это индикатор спроса на акцию.
Дивидендная доходность акции – отношение дивиденда, выплачиваемого на акцию, к ее рыночной цене. Характеризует
процент возврата капитала, вложенного в акции предприятия – это прямой эффект.
Косвенный эффект (доход или убыток), выражающийся в изменении рыночной цены акции данного предприятия.
Дивидендный выход – деление дивиденда выплачиваемого на акции, на доход на акцию, т.е. доля чистой прибыли,
выплаченная в виде дивидендов акционерам.
Коэффициент котировки акции – отношение рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене.
Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию (КЦА). Она складывается из
номинальной стоимости (предоставленной на бланке акции), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между
рыночной ценой акции в момент их продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной
предприятием прибыли в развитие. Если КЦА > 1, значит, за нее дают цену на рынке выше реальной оценки капитала,
приходящегося на акцию в данный момент.
В анализе может использоваться жестко детерминированная факторная зависимость, например, на фирмах Дюпона
СК
ВА
ВА
ВР
ВР
ЧП
КФЗРАКРСК ==
,
где ЧП – чистая прибыль; ВР – выручка от реализации; ВА – всего активов (итог баланса нетто); СК – собственный капитал;
РАК – рентабельность авансированного капитала; РСК – рентабельность собственного капитала; КФЗ – коэффициент
финансовой независимости (доля авансированных средств в деятельности предприятия в общей сумме средств).
Рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности,
ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала. Данные факторы обобщают все стороны финансово-хозяйственной
деятельности.
3.2 Методы регулирования финансовых результатов
Регулирование финансовых результатов ведется в основном в направлении снижения налогов в пределах
законодательства РФ, например, путем регулирования прибыли. Постановлением Правительства от 16.02.92 г. № 83 “О
положении в бухгалтерском учете и отчетности в РФ” введено понятие “учетная политика”, которое изменило ранее
существовавший жесткий порядок учета и позволило ввести новый подход, связанный с варьированием финансовых
результатов.
Регулировать финансовые результаты можно:
– варьированием границей оценки активов (имущества) предприятия;
– выбором источников списания полученных результатов;
– распределением доходов и расходов между смежными расчетными периодами и др.
Конкретные методы варьирования финансовой отчетности
1 1 Варьирование границей норматива отнесения актива к основным средствам. В настоящее время к основным
средствам относятся объекты стоимостью свыше 100 минимальных размеров оплаты труда за единицу (в бюджетной сфере
более 50). Предприятия имеют право снижать этот норматив, т.е. может быть изменение величины текущих затрат, а
следовательно, и прибыли.
2 В соответствии с решением федеральных органов проводится периодическая переоценка основных средств. В
случае, если финансово-экономические показатели предприятия после переоценки существенно ухудшаются, разрешено
использовать понижающие коэффициенты к амортизационным отчислениям в размере до 0,5. Это также влияет на величину
прибыли.
3 Предприятия могут применять ускоренную амортизацию. При введении ускоренной амортизации применяется
равномерный (лимитный) метод ее исчисления, при котором утвержденная норма годовых амортизационных отчислений
увеличивается на коэффициент ускорения в размере не выше двух. Малым предприятиям установлена льгота – списывать
дополнительно в первый год функционирования до 50 % первоначальной стоимости основных средств со сроком службы
свыше трех лет. Это существенно влияет на прибыль предприятия.
4 Положение о бухгалтерском учете и отчетности разрешило применение различных методов оценки
производственных запасов (ФИФО, ЛИФО, средних цен). От выбора метода зависит величина прибыли.
5 Возможен различный порядок учета процентов по кредитам банка, используемых на капвложения, что отражается
не только на текущих финансовых результатах, но и некоторых балансовых статьях.
6 Варьируя оценками нематериальных активов (формализованных критериев оценки нет) можно влиять на размер
прибыли.

Страницы