Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 16 стр.

     Ìóëüòèïëèêàòîð öåíà/âûðó÷êà îò ðåàëèçàöèè èñïîëüçóåò-
ñÿ â îñíîâíîì äëÿ ïðîâåðêè îáúåêòèâíîñòè ðåçóëüòàòîâ, ïîëó-
÷åííûõ äðóãèìè ñïîñîáàìè. Îñîáåííîñòüþ ïðèìåíåíèÿ ýòîãî
ìóëüòèïëèêàòîðà ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî îáÿçàòåëüíî íåîáõîäèìî ó÷è-
òûâàòü ñòðóêòóðó êàïèòàëà îöåíèâàåìîé êîìïàíèè è àíàëîãîâ.
Åñëè îíà ñóùåñòâåííî îòëè÷àåòñÿ, òî ëó÷øå âåñòè ðàñ÷åò íà
èíâåñòèðîâàííûé êàïèòàë.
     Ìóëüòèïëèêàòîð öåíà/ôèçè÷åñêèé îáúåì ÿâëÿåòñÿ ðàçíîâèä-
íîñòüþ ìóëüòèïëèêàòîðà öåíà/âûðó÷êà îò ðåàëèçàöèè. Öåíà ñî-
ïîñòàâëÿåòñÿ íå ñî ñòîèìîñòíûì, à ñ íàòóðàëüíûì ïîêàçàòåëåì
(ðàçìåð ïðîèçâîäñòâåííûõ ïëîùàäåé, êîëè÷åñòâî óñòàíîâëåí-
íîãî îáîðóäîâàíèÿ è äðóãèå åäèíèöû èçìåðåíèÿ ìîùíîñòè).
     Ìóëüòèïëèêàòîð öåíà/áàëàíñîâàÿ ñòîèìîñòü. Îïòèìàëüíàÿ
ñôåðà ïðèìåíåíèÿ — îöåíêà õîëäèíãîâûõ êîìïàíèé, ëèáî íå-
îáõîäèìîñòü áûñòðî ðåàëèçîâàòü êðóïíûé ïàêåò àêöèé. Çà îñ-
íîâó ìîæíî áðàòü êàê áàëàíñîâûå îò÷åòû, òàê è îðèåíòèðîâàí-
íóþ âåëè÷èíó ÷èñòûõ àêòèâîâ.
     Ìóëüòèïëèêàòîð öåíà/÷èñòàÿ ñòîèìîñòü àêòèâîâ ïðèìå-
íÿþò òîãäà, êîãäà ñîáëþäàþòñÿ ñëåäóþùèå òðåáîâàíèÿ:
     - îöåíèâàåìàÿ êîìïàíèÿ èìååò çíà÷èòåëüíûå âëîæåíèÿ â
íåäâèæèìîñòü, öåííûå áóìàãè, ãàçîâîå èëè íåôòÿíîå îáîðó-
äîâàíèå;
     - îñíîâà äåÿòåëüíîñòè êîìïàíèè — õðàíåíèå, ïîêóïêà è
ïðîäàæà òàêîé ñîáñòâåííîñòè.
     Ïðè ïðèìåíåíèè ìóëüòèïëèêàòîðà íåîáõîäèìî:
     - ïðîàíàëèçèðîâàòü ïî àíàëîãàì è îöåíèâàåìîé êîìïà-
íèè äîëþ ïðèáûëè â âûðó÷êå îò ðåàëèçàöèè;
     - èçó÷èòü ïî ñïèñêàì àíàëîãîâ ñòðóêòóðó àêòèâîâ (âèä àê-
òèâîâ, ìåñòîïîëîæåíèå è ò. ä.);
     - îñóùåñòâèòü àíàëèç ÷èñòûõ àêòèâîâ âñåõ êîìïàíèé, ïî-
çâîëÿþùèé îïðåäåëèòü íàëè÷èå â íèõ àêöèé, ïðåäñòàâëÿþùèõ
êîíòðîëüíûå ïàêåòû äî÷åðíèõ ôèðì;
     - îöåíèòü ëèêâèäíîñòü âñåõ ôèíàíñîâûõ àêòèâîâ êîìïà-
íèè, òàê êàê ñîîòíîøåíèå äîëè àêöèé, ïðèíàäëåæàùèõ êîì-
ïàíèÿì îòêðûòîãî è çàêðûòîãî òèïîâ, ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëÿþùèì
ïðèçíàêîì ñîïîñòàâèìîñòè.
     • Ôîðìèðîâàíèå èòîãîâîé âåëè÷èíû ñòîèìîñòè. Ïðîöåññ
ôîðìèðîâàíèÿ èòîãîâîé âåëè÷èíû ñòîèìîñòè ñîñòîèò èç 3 îñ-
íîâíûõ ýòàïîâ:

                            16