Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 16 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

16
Многие биржи предлагают серии
фьючерсных контрактов на процент-
ные ставки
, охватывающие практически всю кривую процентных ставок
1
.
Процентная ставка может рассматриваться наравне с любым другим базо-
вым активом, поскольку фактически является ценой денежного займа. По-
этому заёмщик, привлекающий средства по фиксированной ставке, всегда
подвержен риску альтернативных издержек в случае, если его конкурент,
привлекающий средства по плавающей ставке, будет платить меньше
с течением времени. Однако экономический субъект, выплачивающий пла-
вающую ставку, подвержен риску её повышения, что повлечёт за собой про-
игрыш относительно фиксированных выплат.
Валютные фьючерсы
были популярны в прошлом, но в настоящее вре-
мя занимают небольшую долю рынка, которая неуклонно снижается.
Эта
тенденция в основном объясняется переориентацией институциональных
участников валютного рынка на внебиржевые инструменты хеджирования
валютных рисков, а также существенным сокращением торгуемых инстру-
ментов в связи с введением евро.
2.3. Опционные контракты
2.3.1. Общая характеристика
Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным
по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском. Опционы от-
носятся к условным срочным сделкам, предоставляющим одному из контр-
агентов право исполнить или не исполнить заключенный контракт, в отли-
чие от твердых сделок (форвардных и фьючерсных), которые обязательны
для исполнения. В последнее время опционы
постепенно завоевывают все
большую популярность как более сложные, но и одновременно предостав-
ляющие существенно большие возможности, по сравнению с фьючерсами,
финансовые инструменты.
Опцион
обозначает срочную сделку, по которой одна из сторон приобре-
тает право принятия или передачи актива по фиксированной цене в течение
определенного срока, а другая сторона обязуется по требованию контрагента
за денежную премию обеспечить осуществление этого права, возлагая на се-
бя обязанность передать или принять предмет сделки по фиксированной це-
не. Таким образом, особенность опциона заключается в том, что в сделке
купли-продажи, где он выступает объектом, покупатель приобретает не ти-
тул собственности, а право на его приобретение.
Обязательства покупателя опциона ограничиваются своевременной упла-
той опционной премии продавцу опциона. В свою очередь, продавец должен
1
В данном сегменте фьючерсного рынка наблюдается жесткая конкурентная
борьба.

Страницы