Экономическая теория. Журавлева Г.П - 350 стр.

      Более широкий денежный агрегат: деньги как ликвидное      ми же ликвидными, как и сберегательные. Срочные и сберега-
средство накопления. Параметр М2.                               тельные вклады помещаются в банк физическими или юридиче-
      Второй денежный агрегат основан на способности денег      скими лицами с целью получения дохода, зависящего от срока и
быть ликвидным средством накопления покупательной способ-       суммы вклада. Следует отметить, что быстрый рост срочных
ности. Этот агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фик-   вкладов несколько снижает доходность банка, но повышает уро-
сированную номинальную стоимость и способность превращать-      вень ликвидности баланса;
ся для совершения платежей в наличные деньги или трансакци-           5) однодневные соглашения об обратном выкупе (RР).
онные депозиты; однако в большинстве случаев эти активы не      Это краткосрочные ликвидные активы, представляющие собой
могут непосредственно переводиться от одного лица к другому     договоры о согласии фирмы или частного лица купить у некоего
(ни способом электронного денежного перевода, ни посредством    финансового учреждения ценные бумаги с тем, чтобы перепро-
чека). В этот денежный агрегат входят следующие виды ак-        дать их обратно на следующий день по заранее оговоренной цене.
тивов:                                                          Разность цены продажи и цены перепродажи эквивалентна про-
      1) взаимные фонды денежного рынка. Этим термином          центным выплатам за использование денежных средств. Ее вели-
обозначаются независимые финансовые посредники, которые         чина определяется в ходе заключения соглашения. Однодневные
продают титулы собственности населению и используют выру-       соглашения об обратном выкупе в основном используются фир-
ченные средства для покупки краткосрочных ценных бумаг с        мами и финансовыми посредниками;
фиксированным процентом. Почти вся прибыль от этих ценных             6) однодневные займы в евродолларах. Это краткосроч-
бумаг (за вычетом небольшой платы за услуги) переходит к вла-   ные ликвидные активы, аналогичные соглашениям об обратном
дельцам титулов собственности. Поскольку покупаемые ценные      выкупе (RР) и служащие для операций с долларовыми фондами,
бумаги имеют очень устойчивую номинальную стоимость, фон-       которые находятся на балансах депозитных институтов вне стра-
ды могут гарантировать, что стоимость одного титула собствен-   ны. Широко используются в международном бизнесе. В совокуп-
ности будет постоянной. Взаимные фонды денежного рынка пре-     ности с наличными деньгами и трансакционными депозитами эти
доставляют их акционерам ограниченные возможности для поль-     активы представляют собой Параметр М2.
зования чеками и электронными переводами, и на практике эти           Таким образом, Параметр М2 – это денежный пара-
фонды используются для совершения платежей гораздо реже, чем    метр, включающий в себя М1, сберегательные, срочные вклады,
обычные трансакционные депозиты;                                однодневные соглашения об обратном выкупе (RР), однодневные
      2) депозитные счета денежного рынка. Специальные          займы в евродолларах, а также принадлежащие семейным хозяй-
вклады в депозитных институтах, сходные со взаимными фонда-     ствам паи взаимных фондов денежного рынка. Как правило, па-
ми денежного рынка;                                             раметр М2 по объему в четыре раза больше, чем М1. Кроме акти-
      3) сберегательные вклады. Вклады в депозитных инсти-      вов, входящих в параметр М2, используются и другие несколько
тутах, приносящие процент; средства с них могут быть изъяты     менее ликвидные активы. Например, многие депозитные инсти-
без штрафов в любое время, однако эти вклады не дают их вла-    туты продают депозитные сертификаты (ДС) – сертификаты
дельцам права на пользование чеками. Появление в последние      крупных срочных вкладов, основными покупателями этих акти-
годы специальных банковских автоматов, позволяющих иметь        вов являются фирмы. Депозитные сертификаты могут быть про-
круглосуточный доступ к депозитным средствам, помещенным        даны их владельцам и до наступления даты погашения. Владелец
на сберегательные вклады, повысило ликвидность этих активов;    же обыкновенного срочного вклада может получить свои средст-
      4) срочные вклады. Вклады в депозитных институтах,        ва, только погасив счет в банке-эмитенте. Поскольку цена, по ко-
приносящие процент, велики, что делает эти вклады почти таки-   торой продается депозитный сертификат, подвержена некоторым


                          697                                                                 698