Экономическая теория. Журавлева Г.П - 352 стр.

большее число экономистов считает параметр М2 стандартным        порционально уровню процентной ставки. Эта зависимость от-
показателем, который может быть более полезным инструментом      ражается кривой спроса на деньги (Dm) (рис. 26.2.1).
осуществления текущей денежно-кредитной политики. Некото-
рые экспериментальные денежные агрегаты этого типа имеют
многообещающие перспективы, но ни один из них еще не доказал
своего решительного преимущества перед традиционными спо-
собами оценки денежной массы.
      Агрегаты М3, L и Д более четко отражают тенденции в раз-
витии экономики, чем М1: резкие изменения в этих агрегатах
часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Так,
быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период
подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Одна-
ко большинство экономистов предпочитают использовать агрегат
М1, так как он включает активы, непосредственно используемые
в качестве средства обращения. Мы также в дальнейшем будем
понимать под предложением денег агрегат М1.                                      Рис. 26. 2.1. Кривая спроса на деньги
      Каким образом деньги поступают в экономику, позволяя ей
функционировать и развиваться с наибольшей эффективностью,             Кривая общего спроса на деньги (Dm) обозначает общее
или другими словами, кто определяет денежное предложение?        количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для
Деньги эмитируются (выпускаются в обращение) тремя типами        сделок и приобретения акций и облигаций при каждой возмож-
учреждений: коммерческими банками, государственным казна-        ной величине процентной ставки.
чейством и эмиссионным банком.
      Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – быть              26.3. Теоретические модели спроса на деньги
средством обращения и средством сохранения богатства. В пер-
вом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок         1. Спрос на деньги и количественная теория
купли-продажи (транcакционный спрос), во втором – о спросе на         Современная трактовка количественной теории основана на
деньги как средстве приобретения прочих финансовых акти-         понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая
вов (прежде всего облигаций и акций). Трансакционный спрос       определяется как:
объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных                                             P ×Y
                                                                                                V =         ,
или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных фи-                                            M
нансовых институтов с целью осуществления как запланирован-      где М – количество денег в обращении;
ных, так и незапланированных покупок и платежей. Спрос на             V – скорость обращения денег;
деньги для сделок определяется, главным образом, общим де-            Р – абсолютный уровень цен;
нежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально            У – реальный объем производства.
номинальному ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих             Если преобразовать формулу этого уравнения следующим
финансовых активов определяется стремлением получить доход       образом, то мы увидим, что количество денег, находящихся в об-
в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно про-       ращении, равно отношению номинального дохода к скорости об-


                           701                                                                   702