Экономическая теория. Журавлева Г.П - 353 стр.

ращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на па-            1. Она рассматривает более широкий диапазон активов,
раметр Dm – величину спроса на деньги, то получим                  помимо беспроцентного хранения денег и долгосрочных облига-
                                  Р ×У                             ций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими
                             Д=        .                           процент формами денег, так и с беспроцентными формами денег.
                                   V
                                                                   Помимо этого они должны обладать иными видами ликвидных
      Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги
                                                                   активов: средства на сберегательных и срочных счетах, кратко-
зависит от следующих факторов:
                                                                   срочные ценные бумаги, облигации и акции корпораций и т. п.
      – от абсолютного уровня цен. При прочих равных услови-
                                                                         2. Современная теория отвергает разделение спроса на
ях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;
                                                                   деньги на основании трансакционных, спекулятивных мотивов и
      – от уровня реального объема производства. По мере его
                                                                   мотива предосторожности. Процентная ставка влияет на спрос на
роста повышаются и реальные доходы населения, а значит, лю-
                                                                   деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представ-
дям потребуется больше денег, так как наличие более высоких
                                                                   ляет собой альтернативную стоимость хранения денег.
реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
                                                                         3. Современная теория рассматривает богатство как основ-
      – от скорости обращения денег. Соответственно все факто-
                                                                   ной фактор спроса на деньги.
ры, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на
                                                                         4. Современная теория включает в себя и другие условия,
спрос на деньги.
                                                                   влияющие на желание населения и фирм предпочесть ликвидный
      2. Спрос на деньги в Кейнсианской модели
                                                                   актив, например изменения в ожиданиях: при пессимистическом
      Дж. М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов бо-
                                                                   прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги
гатства и считал, что та часть активов, которую население и фир-
                                                                   будет расти, при оптимистическом прогнозе спрос на деньги упа-
мы желают хранить в форме денег зависит от того, насколько вы-
                                                                   дет.
соко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 являются аб-
                                                                         5. Современная теория учитывает наличие инфляции и чет-
солютно ликвидными активами. Дж. Кейнс назвал свою теорию
                                                                   ко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный
спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.
                                                                   доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и
      Как считал Дж. Кейнс, три причины побуждают людей хра-
                                                                   номинальные величины денежной массы.
нить часть их богатств в форме денег:
      1) для использования денег в качестве средств платежа                       26.4. Модель денежного рынка
(трансакционный мотив хранения денег);                                            Равновесие на денежном рынке
      2) для обеспечения в будущем возможности распоряжаться
определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег                Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги
(мотив предосторожности);                                          и их предложение определяют уровень процентной ставки, "це-
      3) спекулятивный мотив – мотив хранения денег, возни-        ну" денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие
кающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хра-        спроса и предложения денег.
нением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого по-                На денежном рынке деньги "не продаются" и "не покупа-
вышения норм ссудного процента.                                    ются" подобно другим товарам. В этом специфика денежного
      Именно этот мотив формирует обратную связь между ве-         рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на
личиной спроса на деньги и нормой процента.                        другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, изме-
      Современная теория спроса на деньги отличается от теоре-     ренной в единицах номинальной нормы процента.
тической модели Дж. Кейнса следующими особенностями:                     На рис. 26.4.1 приведены типичные кривые спроса и пред-
                                                                   ложения денег. Кривая предложения Sm имеет форму вертикаль-

                            703                                                                 704