Инвестиционный менеджмент. Калинникова Е.В. - 102 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

102
формирования совокупного инвестиционного портфеля по основным его видам
с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов. Исходя из системы
приоритетных целей и проектируемого объема инвестиционных ресурсов,
процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит
следующие этапы:
1. Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной
их реализации осуществляется предприятием вне зависимости от наличия сво-
бодных инвестиционных ресурсов, состояния инвестиционного рынка и других
факторов. Чем больше вариантов реальных инвестиционных проектов рассмат-
ривается предприятием, тем больше у нее последующих шансов сформировать
эффективный их портфель.
2. Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных
проектов преследует цель подготовить необходимую информационную базу
для тщательной последующей экспертизы отдельных качественных их характе-
ристик.
3. Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного
последующего их анализа осуществляется по определенной системе показате-
лей. К этим показателям могут быть отнесены: соответствие инвестиционного
проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия; соответствие инвести-
ционного проекта направлениям отраслевой и региональной диверсификации
предстоящей инвестиционной деятельности; степень разработанности инвести-
ционного проекта и его обеспеченности основным факторам производства; не-
обходимый объем инвестиций и период их осуществления до начала эксплуа-
тации проекта; проектируемый период окупаемости инвестиций и т. д.
4. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эф-
фективности (доходности). В процессе экспертизы проверяется реальность
приведенных в бизнес-плане основных показателей, связанных с объемом ин-
вестиционных ресурсов, графиком инвестиционного потока и прогнозируемой
суммой денежного потока на стадии эксплуатации (продажи) объекта. После
приведения показателей инвестиционного и прогнозируемого денежного пото-
ков к настоящей стоимости осуществляется расчет показателей оценки эффек-
тивности инвестиций: чистый приведенный доход; индекс доходности; период
окупаемости и внутренняя норма доходности (один из этих показателей был
определен в процессе предварительной оценки инвестиционных проектов).
5. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию
риска осуществляется в той же последовательности, что и по критерию
эффективности. Вначале по каждому проекту рассчитываются конкретные
значения показателей его риска. Так как основным видом риска по реальным
инвестиционным проектам является риск неполучения доходов в процессе
эксплуатации (риск потери капитала, находящегося в инфляционно
защищенной форме, по реальным проектам относительно небольшой),
объектом оценки риска является прогнозируемый денежный поток.
6. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию
ликвидности осуществляется на основе показателя периода инвестирования до

Страницы