Государственное регулирование экономики. Капканщиков Г.П - 106 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

Как видим, денежное и долговое финансирование дефицита бюджета
оказывают весьма различное воздействие на экономику. Финансирование
дефицита за счет займов у частного сектора повышает процентную ставку,
снижает инвестиции и оказывает относительно нейтральный эффект на цены и
совокупный спрос. Денежное же финансирование дефицита сокращает
процентную ставку, увеличивает частные инвестиции, повышает цены и
совокупный спрос.
Российское правительство в последнее время (до финансового кризиса
августа 1988 г.) рассматривало быстрое наращивание государственного долга
путем эмиссии государственных обязательств в качестве приоритетного
направления проводимой им экономической политики, нацеленной на гашение
инфляции. Вновь размещаемые правительством государственные обязательства
имели наивысшую доходность, причем происходило это на фоне снижения
темпа роста цен. Такие расточительные действия влекли за собой завышение
ставки процента на межбанковском рынке, что, в свою очередь, приводило к
дальнейшему удорожанию кредита и неизбежному снижению
производственных инвестиций. Усиление инвестиционного голода
усугублялось при этом и искусственно вызванным такой политикой дефицитом
кредитных ресурсов, вовлекаемых в обслуживание дефицита бюджета.
«Сверхвысокая доходность государственных краткосрочных облигаций (ГКО),-
отмечал С. Глазьев,-выгодна покупающим их банкам, но разорительна для
государственного бюджета, из которого уже в этом году придется
расплачиваться за выпущенные ГКО вместе с процентами. Это неизбежно
повлечет резкое снижение бюджетных расходов и срыв платежей из бюджета,
что приведет к очередной дестабилизации, снижению доходов работников
бюджетных отраслей, ухудшению финансового положения работающих по
госзаказу предприятий и углублению спада производства»
14
.
Как отмечал Е. Строев, в 1996 г.«с финансового рынка в бюджет было
привлечено более 30 трлн. руб. чистой выручки, то есть за вычетом расходов на
погашение займов. Государственные займы действуют как мощный
финансовый насос, откачивающий в бюджет все свободные средства. Сегодня
ясно: то, что весь реальный сектор, работающий на внутренний рынок, остался
не только без инвестиций, но и без средств для текущих платежей (бюджету,
банкам, поставщикам, персоналу), в значительной степени объясняется оттоком
средств на рынок государственного долга».
15
Любое государство должно жить по средствам. Это значит, что оно
обязано обеспечивать сбалансированность своего бюджета. Если же оно
прибегает к заимствованиям, то, как справедливо утверждает Е. Ясин,-то они
должны направляться не на пенсии и выплаты зарплаты в бюджетной сфере, а
на нужды развития, на поддержку высокоэффективных инвестиций, отдача от
которых гарантирует погашение долга».
16
Если же это не получается, если бюджетный дефицит велик и источники
его покрытия привлекаются для финансирования текущих расходов, значит, в
экономике существуют проблемы, которые нельзя решать путем эмиссии или
14
. Глазьев С. Перспективы экономического роста в 1996 году// Вопросы экономики. 1996. №5. С.54.
15
Строев Е. Корректировка экономических реформ и новая концепция бюджетной политики. Вопросы
экономики. 1997.№ 1. С.79.
16
Ясин Е. Функции государства в рыночной экономике. Вопросы экономики. 1997. № 6. С. 16.

Страницы