Кризисы в механизме циклического развития экономики и роль российского государства в их преодолении. Капканщиков С.Г. - 48 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

48
структурный бюджетный дефицит, в США за счет накопления профицитов фе-
дерального бюджета обозначился процесс активного погашения государствен-
ного долга, который, впрочем, довольно быстро был прерван Дж. Бушем-
младшим.
Еще более значимой при восходящей и высокой конъюнктуре (особенно в
случае инфляции спроса) является денежно-кредитная рестрикция. Если на
гребне подъема ускоряются
темпы инфляции, Центральный банк поднимает
размер процента, как это сделал, например, Банк России, доведя в октябре
1993 г. ставку рефинансирования до рекордного уровня в 210%. В 1998 г. в
преддефолтный период вновь случился резкий скачок ставки: если в 1997 г. она
находилась на отметке в 21%, то с 27 мая по 4 июня поднялась с 50% до 150%.
Если
сразу после террористической атаки на США, приведшей к торможению
национальной экономики, монетарные власти этой страны в 2001–2004 гг. ис-
пользовали политику дешевых денег, то начиная с июня 2004 г., вектор анти-
циклической политики был развернут в сторону рестрикции, и в июне 2006 г.
ставка рефинансирования достигла отметки в 5,25%.
Подобные действия монетарных властей обычно порождают
следующие
эффекты:
некоторым банкам столь дорогой кредит становится недоступным, что тор-
мозит нарастание денежной массы в обращении или даже приводит к ее аб-
солютному уменьшению;
коммерческие банки, все же взявшие подорожавший кредит, вынуждены по-
вышать эффективность своих активных операций по предоставлению ссуд,
выборочно кредитовать только наиболее привлекательные проекты;
коммерческие банки для компенсации своих потерь стремятся переклады-
вать возросшую стоимость кредита на плечи своих заемщиков, что неми-
нуемо приводит к сокращению совокупных расходов.
В результате установления ставки рефинансирования на запретительном
(заметно превышающем темпы инфляции) уровне волна удорожания денег и
кредитного сжатия прокатывается по всей банковской системе, что оказывает
тормозящее воздействие на темпы роста цен.
В условиях инфляции Центральный банк увеличивает также норму от-
числений в фонд обязательного резервирования – тем самым ограничиваются
возможности коммерческих банков предоставлять ссуды своим клиентам. Мо-

Страницы