Кризисы в механизме циклического развития экономики и роль российского государства в их преодолении. Капканщиков С.Г. - 49 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

49
нетарные власти переходят, наоборот, к активной продаже государственных
ценных бумаг на открытом рынке. Резкое расширение предложения правитель-
ственных облигаций ведет к снижению их рыночной цены, что тождественно
повышению процентной ставки, доходности ценных бумаг, привлекающей их
потенциальных покупателей. Население начинает активно скупать эти ценные
бумаги, в результате чего денежная масса в
обращении сокращается. Если в
рамках антиинфляционного курса ставится задача удержать отечественную ва-
люту от падения (девальвации) или нарастает угроза (при таргетировании об-
менного курса как режима монетарной политики) ее выхода за рамки установ-
ленного коридора, Центральный банк изымает из своих золотовалютных резер-
вов определенную сумму и приобретает на нее в ходе валютной интервенции
национальную валюту. Так, чтобы не допустить резкого падения рубля, Банк
России только в октябре 2008 г. выделил на поддержание его обменного курса
72 млрд долл. из своих резервов.
Проводимая Центральным банком политика «дорогих» денег означает
сжатие чрезмерно разросшейся денежной массы, влечет за собой повышение
процентных ставок и, как результат, спад потребительской и
инвестиционной
активности в стране. Однако в монетарной (как, впрочем, и в любой другой)
политике необходима осторожность. Если при реализации политики «дешевых»
денег нарастает угроза инфляции, то при проведении политики «дорогих» денег
усиливается опасность спада производства, занятости и реальных доходов на-
селения, т. е. социальная цена за торможение инфляционных процессов может
оказаться слишком высокой. Чем выше процентная ставка, тем ниже склон-
ность к инвестированию (поскольку получаемая предпринимателями норма
прибыли может оказаться меньше цены кредита), тем медленнее развивается
народное хозяйство. Так, в 1981 г. нарастающая инфляция вынудила ФРС
поднять учетную ставку до 21%, что нанесло серьезный урон сельскому хозяй-
ству и станкостроению США. В результате
доля импортируемых станков пре-
вышает там сегодня 60%, что серьезно ухудшает состояние торгового баланса.
Финансовая дистрофия и масштабное деинвестирование несырьевого сектора
российской экономики тоже явились прямым результатом ужасающего взлета
ставки рефинансирования в 90-е гг. ХХ в. Повышение же Банком России дан-
ной ставки в предкризисные годы и, как результат, адекватное удорожание
ин-
вестиционных кредитов коммерческими банками подвигли многие отечествен-

Страницы