Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 168 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

КТИ ВолгГТУ | Камышин

Составители: 

Рубрика: 

170
обретена в 60-й день купонного периода. До срока погашения осталось 2
года и 305 дней.
Для определения цены облигации рассчитаем долю купонного пе-
риода от даты покупки до даты купонных выплат:
,
T
t
k = .84,0
365
305
==k
Таким образом, доход по первому купону инвестор получит через
305 дней от даты покупки облигации, что составляет 0,84 длительности
купонного периода. Второй купон будет получен через 1,84 года и третий
– через 2,84 года со дня покупки.
В этом случае цену облигации можно определить следующим обра-
зом:
,
)1()1()1()1()1()1(
1
1
11
1
1 −+
=
−+−
=
−
+
+
+
=
+×+
+
+×+
=
∑∑
nk
n
t
iknk
n
t
ik
r
H
r
C
rr
H
rr
C
P
.28,905
)15,01()15,01(
1100
)15,01()15,01(
100
)15,01(
100
)13(84,0
)12(84,084,0
руб
P
=
+++
+
+
+++
+
+
=
−
−
Задача 6.
Рассмотрим пример. Требуется определить цену бескупонной обли-
гации номиналом 1000 р., которую выпускает предприятие со сроком об-
ращения 182 дня. Рыночная процентная ставка по облигациям аналогич-
ного типа составляет 15 % годовых. При таких условиях цена облигации
будет равна:
,
365
1
.
t
r
H
P
обл
×+
=
.24,930
365
182
15,01
1000
.
рубP
обл
=
×+
=
Задача 7.
Рассмотрим вариант вложений в облигацию со сроком обращения 2
года и номинальной стоимостью 1000 р. 
обретена в 60-й день купонного периода. До срока погашения осталось 2
года и 305 дней.
    Для определения цены облигации рассчитаем долю купонного пе-
риода от даты покупки до даты купонных выплат:
            t     305
    k=        ,k=     = 0,84.
            T     365
     Таким образом, доход по первому купону инвестор получит через
305 дней от даты покупки облигации, что составляет 0,84 длительности
купонного периода. Второй купон будет получен через 1,84 года и третий
– через 2,84 года со дня покупки.
     В этом случае цену облигации можно определить следующим обра-
зом:
            n                                          n
                    C                     H                  C           H
    P=∑                     i−1
                                +                   = ∑             +            ,
        t=1 (1+ r) ×(1+ r)
                  k
                                  (1+ r)k ×(1+ r)n−1 t=1 (1+ r)k+i−1 (1+ r)k+n−1
               100                             100
    P=                     +                                     +
          (1 + 0,15) 0 ,84
                              (1 + 0,15) + (1 + 0,15)( 2 −1)
                                          0 ,84


                     1100
    +                                         = 905,28 руб.
      (1 + 0,15)0,84 + (1 + 0,15)(3 −1)

    Задача 6.
    Рассмотрим пример. Требуется определить цену бескупонной обли-
гации номиналом 1000 р., которую выпускает предприятие со сроком об-
ращения 182 дня. Рыночная процентная ставка по облигациям аналогич-
ного типа составляет 15 % годовых. При таких условиях цена облигации
будет равна:
                  H
    Pобл. =               ,
                       t
              1+ r ×
                     365
                   1000
    Pобл.   =                = 930,24 руб.
                         182
              1 + 0,15 ×
                         365
    Задача 7.
    Рассмотрим вариант вложений в облигацию со сроком обращения 2
года и номинальной стоимостью 1000 р.


                                            170

Страницы