Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 56 стр.

                                                                   Продолжение табл. 2
Сбербанк 13          $500       15.05.2013   6,48    99,11    99,36    6,53   5,44
ВТБ 08               $550       11.12.2008   6,88    101,35   101,85   6,77   2,21
РСХБ 10              $350       27.11.2010   6,875   99,75    99,75    6,89   3,64
РБР 08               $375       10.12.2009   8,00    100,75   101,75   7,90   2,89
Газпромбанк 08       $1050      30.10.2008   7,25    102,00   102,50   7,09   2,16
Частные банки
Абсолют Банк 09      $200       07.04.2009   8,75    98,85    99,10    8,84   2,42
Альфа Банк 07        $150       09.02.2007   7,75    100,50   101,00   7,69   0,65
БИН Банк 09          $200       18.05.2009   9,50    99,92    100,06   9,50   2,50
Финанс 08            $250       12.12.2008   7,90    100,86   101,11   7,82   2,16
ХКФ 08               $150       04.02.2008   9,13    101,25   102,25   8,97   1,48
МБРР 08              $150       03.03.2008   8,63    100,25   101,25   8,56   1,56
МДМ 06               $200       23.09.2006   9,38    100,70   100,78   9,31   0,31
Никойл 07            $150       19.03.2007   9,00    100,86   100,98   8,92   0,75
НОМОС 07             $125       13.02.2007   9,13    100,87   101,37   9,02   0,66
Петрокоммерц 07      $120       09.02.2007   9,00    101,34   101,51   8,87   0,65
Промсвязьбанк 10     $200       04.10.2010   8,50    98,48    98,73    8,62   3,48
Росбанк 09           $225       24.09.2009   9,75    103,75   104,75   9,35   1,55
СибАкадембанк 09     $350,933   12.05.2009   9,00    99,53    99,78    9,03   2,50
Уралсиб 06           $140       06.07.2006   8,88    100,08   100,11   8,87   0,11
Зенит 06             $125       12.06.2006   9,25    100,00   100,25   9,24   0,04
Суверенные
Россия 2007          $2400      26.06.2007 10,00 104,38 104,38 9,58           0,97
ОВВЗ VIII            $1322      14.11.2007 3,00 97,25 97,25 3,08              0,93
Aries 09             €1000      25.10.2009 7,75 111,13 111,50 6,96            2,93

    Стоимость облигаций
    Осуществляя выпуск облигаций, компания должна определить, по
какой цене она сможет их реализовать. По сути дела, цена продажи обли-
гаций определяет объем средств, которые могут быть привлечены для
целей развития компании.
    В общем виде текущую цену облигации можно представить как
стоимость ожидаемого денежного потока, приведенного к текущему мо-
менту времени. Денежный поток состоит из двух компонентов: купонных
выплат и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении.
    Цена облигации определяется по формуле:
                                                        n
                  С     С      С           С      H          С      H
      Pобл. =        +      +
                (1+r) (1+r)2 (1+r)3
                                    +  +
                                     ...       +      =∑         +
                                         (1+r)n (1+r)n t=1 (1+r)n (1+r)n
                                                                         ,
                                                                                     (9)
    где С – сумма купонных выплат;
    r – доходность к погашению (ставка дисконтирования);
    Н – номинальная стоимость облигации;
    п – число лет до погашения облигации.

                                                    58