Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности предприятия. Кедров Б.И. - 64 стр.

                                                                                      64

              18. Анализ риска производственно-хозяйственной деятельности
                [Люб.,Лещ., Суч., с.281, Коньковская, с.172, Прыкин, с. 347]

    Важным моментом при рассмотрении эффективности инвестиций является определение
количественных оценок предпринимательских рисков.
    Риск – это неопределенность, связанная с принятием решений, реализация которых проис-
ходит только с течением времени (возможные материально-вещественные или стоимостные
потери, вероятность непредвиденных потерь). Различают следующие виды рисков:
" производственный риск - связан с возможными отклонениями при создании и функциони-
ровании системы по выпуску продукции, ее поставок в соответствии с договорами;
" финансовый риск – связан с вероятностью потери финансовых ресурсов (из-за изменения
покупательной способности денег, изменения спроса на продукцию, недополучения прибыли
на вложенные средства и др.);
" рыночный риск – обусловлен колебаниями ситуации на рынке (изменениями курса валют и
котировки ценных бумаг, спросом на продукцию и т.п.).
    Для оценки экономического риска используются следующие методы:
1) статистические (вероятность возникновения потерь определяется на основе дисперсионно-
го, регрессионного и факторного анализа с использованием данных предшествующего периода
с установлением зоны риска, достаточности инвестиций, коэффициента риска как отношение
уставного капитала к сумме активов фирмы);
2) аналитические (на основе математических моделей связи устанавливаются зоны риска, ко-
эффициент (мера) риска определяется экспертным путем);
3) метод экспертных оценок (основан на использовании знаний специально подобранных лю-
дей – экспертов);
4) метод аналогий (с использованием данных по аналогичным проектам).
    Вероятность риска может быть определена [Люб., Лещ., Суч., с. 297] методом коридора
или с использованием марковских процессов.

                19. Анализ положения предприятия на рынке ценных бумаг
                                  [Коньковская, с.167]

     Показатели эффективности (рентабельности) и оборачиваемости средств (деловой актив-
ности) в их абсолютной величине и динамике характеризуют инвестиционную привлека-
тельность предприятий. Однако в конечном итоге решение о вложении средств в то, или иное
предприятие инвестор принимает в зависимости от курсовой стоимости акций и уровня вы-
плачиваемых на них дивидендов (если предприятие является эмитентом ценных бумаг). По-
следнее, естественно, зависит от финансового состояния объекта.
     Основными источниками информации в данном случае будут, помимо бухгалтерской от-
четности, проспекты эмиссии ценных бумаг, отчеты об итогах выпуска ценных бумаг, отчеты,
представляемые в органы статистики и регистрирующие государственные органы.
     Показатели, характеризующие использование акционерного капитала приведены в табл.
19.1
     Если номинальная цена облигации выше цены ее размещения, то облигации реализуются
 со скидкой (дисконтом), являющейся доходом держателя. А если наоборот, то облигация реа-
 лизуется с премией (представляет собой потери держателя в случае погашения им ценных бу-
 маг, которое проводиться по номинальной стоимости).
     Помимо разницы между ценой размещения и номинальной ценой облигации, доход их
 держателей составляет купонный доход по облигациям, который тем выше, чем больше срок
 их обращения.
     Отметим, что в сумме коэффициенты п.6 и п. 7 табл. 26 составляют единицу.