Составление бизнес-плана предприятия. Теория и практика. Кильдеева Р.А. - 111 стр.

     Текущая (дисконтированная) стоимость остаточной стоимости за
пределами планируемого периода рассчитывается путем умножения вели-
чины остаточной стоимости за пределами планируемого периода на коэф-
фициент дисконтирования, определенный для конца Т-го года.
     Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта определяется как
сумма текущих стоимостей денежных потоков планируемого периода
и текущей (дисконтированной) стоимости за пределами планируемого
периода.
     При оценке эффективности бизнес-проекта следует учитывать взаи-
мосвязь интегральных показателей эффективности NPV, IRR, PI:
     если NPV > 0, то одновременно IRR > Е и PI > 1;
     если NPV < 0, то одновременно IRR < Е и PI < 1;
     если NPV = 0, то одновременно IRR = Е и PI = 1.
     Ни один из рассматриваемых интегральных показателей сам по себе
не является достаточным для принятия проекта. Для коммерческой оценки
проекта должны учитываться значения всех указанных критериев, струк-
тура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществ-
ления проекта, а также другие факторы, отдельные из которых поддаются
только содержательному, а не формальному учету.
     Общественная (социально-экономическая) эффективность проекта.
Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города,
региона или всей России) проектов в бизнес-плане рекомендуется обяза-
тельно оценивать народнохозяйственную эффективность.
     Показатели общественной эффективности учитывают социально-
экономические последствия осуществления проекта для общества в це-
лом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта,
так и «внешние»: затраты и результаты в смежных секторах экономики,
экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. «Внеш-
ние» эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при на-
личии соответствующих нормативных и методических материалов. В от-
дельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при
отсутствии указанных документов допускается использование оценок не-
зависимых квалифицированных экспертов. Если «внешние» эффекты
не допускают количественного учета, следует провести качественную
оценку их влияния.
     Базовые принципы и методические подходы к оценке общественной
эффективности аналогичны коммерческой эффективности бизнес-проекта.
Отличие состоит в способе формирования чистого денежного потока
и выборе нормы дисконта.
     При расчете показателей общественной эффективности:
     − в денежных потоках отражается (при наличии информации) стои-
мостная оценка последствий осуществления данного проекта в других от-
раслях народного хозяйства, в социальной и экологической сферах;
     − в составе оборотного капитала учитываются только запасы (мате-
риалы, незавершенная готовая продукция) и резервы денежных средств;
                                111