Составление бизнес-плана предприятия. Теория и практика. Кильдеева Р.А. - 113 стр.

     В расчетах региональной эффективности используется социальная
(общественная) норма дисконта, которая может корректироваться органа-
ми управления народным хозяйством региона.
     Бюджетная норма дисконта используется при расчетах показателей
бюджетной эффективности и отражает альтернативную стоимость бюд-
жетных средств. Она устанавливается органами (федеральными и регио-
нальными), по заданию которых оценивается бюджетная эффективность
бизнес-проекта. Рассмотрим особенности формирования чистого денеж-
ного потока при различных видах эффективности участия в проекте.
     Эффективность участия предприятия в проекте. Учитываются де-
нежные потоки от всех видов деятельности (инвестиционной, операцион-
ной и финансовой). Заемные средства считаются денежными притоками,
платежи по займам – оттоками. Выплаты дивидендов учитываются в каче-
стве оттока реальных денег.
     Эффективность проекта для акционеров. В денежный поток при оп-
ределении эффективности проекта для акционеров включаются:
     − притоки: выплачиваемые по акциям дивиденды и в конце расчетно-
го периода – оставшаяся не использованной амортизация, ранее не рас-
пределенная прибыль;
     − оттоки: расходы на приобретение акций (в начале реализации проекта)
и налоги на доход от реализации имущества ликвидируемого предприятия.
     Эффективность участия в проекте структур более высокого поряд-
ка (региональная, отраслевая). Расчет ведется по сумме денежных пото-
ков от инвестиционной, операционной и частично финансовой деятельно-
сти: учитывается поступление, выплата кредитов только со стороны
среды, внешней по отношению к данной структуре.
     В денежных потоках не учитываются взаиморасчеты между участни-
ками, входящими в рассматриваемую структуру, и расчеты между этими
участниками и самой структурой. В то же время учитывается влияние реа-
лизации проекта на деятельность рассматриваемой структуры и входящих
в нее других (сторонних) предприятий.
     Бюджетная эффективность. В бизнес-плане бюджетная эффектив-
ность оценивается по требованию органов государственного и (или) ре-
гионального управления. В соответствии с этими требованиями может оп-
ределяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней
или консолидированного бюджета. Показатели бюджетной эффективности
рассчитываются на основании определения потока бюджетных средств.
     К притокам средств для расчета бюджетной эффективности от-
носятся:
     − притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во вне-
бюджетные фонды, установленных действующим законодательством;
     − доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку,
строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
     − платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующих
бюджетов участникам проекта;
                                   113