Прикладная экономика. Киселева Е.М - 34 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

34
Предположим, что у нас есть 3 проекта инвестирования каждый
стоимостью 9000 дол., и срок реализации каждого 3 года.
Предположим, на протяжении следующих 3 лет эти проекты дол$
жны обеспечивать достижение таких показателей балансовой при$
были и чистых денежных потоков (табл. 5.2).
Таблица 5.2. Расчет денежных потоков по проектам
доиреП
АткеорПВткеорПСткеорП
$осналаБ
$ирпяав
ьлыб
йытсиЧ
йынженед
котоп
$осналаБ
$ирпяав
ьлыб
йытсиЧ
йынженед
котоп
$осналаБ
$ирпяав
ьлыб
йытсиЧ
йынженед
котоп
1
2
3
0003
0002
0001
0006
0005
0004
0002
0002
0002
0005
0005
0005
0001
0002
0003
0004
0005
0006
Для всех проектов средняя норма прибыли одна и та же: 2000
дол./9000 дол., или 22%, однако немногие фирмы одинаково оце$
нят все 3 проекта. Большая часть предпочтет проект А, который обес$
печивает основной доход в первый год. По этой причине данный ме$
тод как инструмент для выбора оптимального проекта оставляет
желать лучшего.
Метод окупаемости (PP)
Период окупаемости капитала – продолжительность времени, в
течение которого недисконтированные прогнозируемые поступления
денежных средств превысят недисконтированную сумму инвестиций.
Период окупаемости инвестиционного проекта – это число лет,
необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов.
Он равен отношению исходных фиксированных расходов к годовому
притоку наличности за период возмещения, например:
период окупаемости = 18000 дол./5700 дол. = 3,16 лет. (2)
Если годовые притоки наличности не равны, то расчет окупаемос$
ти усложняется. Предположим, что годовые притоки наличности за
первый год – 4000 дол., 6000 дол. – за второй и третий год и
4000 дол. – за 4$й и 5$й годы. В первые 3 года будет возмещено 18000
дол. первоначальных инвестиций, а приток денежных средств за 4$й
год составляет 4000 дол. При стартовом объеме вложений 18000 дол.
период окупаемости составляет 3 года + (2000 дол./4000 дол.), или
3,5 года.
Если рассчитанный период окупаемости меньше максимально при$
емлемого, то проект принимается, если нет – отвергается. Если бы в
нашем примере необходимый период окупаемости был 4 года, проект

Страницы