Составители:
Рубрика:
35
был бы принят. Основной недостаток метода окупаемости в том, что
не растет величина денежных потоков после срока окупаемости; сле$
довательно, при помощи данного метода нельзя измерить рентабель$
ность. Два предложения, стоимостью 10000 дол. каждое, имели бы
одинаковый срок окупаемости, если бы давали годовой чистый де$
нежный приток 5000 дол. в первые 2 года, но первое из предложений
может не принести прироста средств после двух лет, тогда как второе
приносит 5000 дол. за каждый год из трех последующих лет. Таким
образом, применяя метод окупаемости, можно придти к неверным
выводам относительно рентабельности проекта. Помимо этого недо$
статка есть еще один: при этом методе не принимаются во внимание
величина и направления распределения денежных потоков на про$
тяжении периода окупаемости: рассматривается только период по$
крытия расходов в целом. Данный метод позволяет дать грубую оценку
ликвидности проекта. Многие менеджеры используют его для при$
близительной оценки риска, но другие методы измерения риска бо$
лее совершенны. Поскольку при помощи метода окупаемости можно
получить полезную информацию, он хорошо работает в сочетании с
методами внутренней нормы прибыли и чистой текущей стоимости.
Пример
Определить период окупаемости инвестиций для нового оборудо$
вания по переработке рыбы, если предполагается, что при первона$
чальных денежных расходах, составляющих 100000 дол., компа$
ния рассчитывает в течение следующих четырех лет получить чис$
тые денежные потоки, равные 43432, 39530, 39359, 32219 дол.
(табл. 5.3).
Таблица 5.3. Исходные данные, дол.
доГикотопеынженеД )моготимищюатсаран(икотопеынженеД
0
1
2
3
4
000001–
23443
03593
95393
91223
23443
26937
123311
045541
Решение
1. Суммировать денежные потоки, возникающие после первона$
чальных затрат, в столбце «Денежные потоки (нарастающим ито$
гом)».
2. Проанализировать столбец «Денежные потоки (нарастающим
итогом)» и отметить последний год, для которого накопленная сум$
ма не превышает величину первоначальных затрат (в нашем примере
это год 2).
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 33
- 34
- 35
- 36
- 37
- …
- следующая ›
- последняя »
