Бизнес-план инвестиционного проекта. Коршунова Е.М - 41 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

78
79
практическое значение имеет первая модификация формулы Фише-
ра.
Для учета фактора предпринимательского риска предлагается в
ставку дисконтирования включать поправочный коэффициент, ве-
личина которого возрастает с ростом риска инвестирования:
R = R
б
+ R
р
.
где R
б
– ставка процента по безрисковым вложениям (например, в го-
сударственные ценные бумаги); R
p
– рисковая премия, учи тывающая
рыночный риск, определяемый общим состоянием экономической
конъюнктуры, а также специфический риск, опре деляемый характе-
ристикой анализируемого проекта.
Для выбора величины рисковой премии целесообразно прове-
дение предварительной классификации инвестиционных альтер-
натив, что дает возможность, с одной стороны, рассматривать Каж-
дый из выделенных классов капиталовложений в определенной
степени независимо друг от друга, а с другой – использовать для
каждого из выделенных классов определенные рисковые премии,
оценивающие риск инвестирования в рамках каждого класса.
Для принятия окончательного решения по предпринимательско-
му проекту необходимо четко определить инвестиции и производ-
ственные издержки, учитывая, что прибыльность проекта будет в
конечном счете зависеть от их размеров, структуры и графика осу-
ществления.
Инвестиции и основные элементы производственных издержек,
определенные в предыдущих разделах плана, сводятся в финансо-
вом плане с тем, чтобы рассчитать общие инвестиционные затраты и
определить финансовую и экономическую рентабельность проекта.
Общая сумма инвестиционных затрат на осуществление пред-
принимательского проекта включает прежде всего издержки на фор-
мирование основного капитала (инвестиций), оборотного капитала
и производственных издержек. Причем основной капитал представ-
ляет собой средства, необходимые для строительства и оснащения
оборудованием инвестируемого проекта, а оборотный капитал –
средства, необходимые для функционирования проекта.
Основной капитал складывается из первоначальных инвестиций
и капитальных затрат на подготовку производства.
К первоначальным инвестициям относятся затраты:
а) на подготовку земельного участка и площадки предприятия;
б) здания и гражданские сооружения;
в) машины и оборудование, включая вспомогательное;
г) некоторые приобретенные части основного капитала, такие,
как права на промышленную собственность.
Помимо первоначальных инвестиций любой предприниматель-
ский проект влечет за собой некоторые затраты на стадии, предше-
ствующей производству. Эти затраты складываются из ряда статей,
возникающих на различных стадиях составления и осуществления
проекта и включают следующие расходы.
1. Предварительные расходы (возникающие во время регистра-
ции и образования компании) и расходы на эмиссию ценных бумаг.
В предварительные расходы входят также вознаграждения за юри-
дическое оформление заявлений на получение ссуд, заключение до-
говоров на покупку земельных участков и т. д.
2. Расходы на предварительные исследования, в том числе:
а) расходы на прединвестиционные, конъюнктурные, инженер-
ные и иные исследования, проводимые в целях осуществления про-
екта;
б) вознаграждения консультантам за подготовку исследований,
проектирование и руководство строительными и монтажными ра-
ботами;
в) прочие расходы.
3. Расходы на подготовку производства, которые включают:
а) зарплату, отчисления на социальное страхование и доплаты
персоналу, занятому в период подготовки производства;
б) проездные расходы;
в) затраты на подготовительные сооружения типа общежитий для
рабочих, временных административных помещений, складов и т.п.;
г) издержки на рекламу будущей продукции при подготовке к
производству, создание сети сбыта и рекламные объявления;
д) издержки на подготовку кадров;
е) выплату процентов по займам в ходе стрительства.
4. Расходы на пусконаладку и сдачу в эксплуатацию, включаю-
щие вознаграждения за руководство пусковыми операциями, зар-
плату, отчисления на социальное страхование и дополнительные
выплаты по персоналу, занятому на пусконаладке, стоимость по-
требленных производственных и вспомогательных материалов,
затраты на вспомогательные и прочие средства, необходимые для
пусконаладки.

Страницы