Финансы и кредит. Ч.2. Кустова Т.Н - 38 стр.

                                   38


где Д – прибыль или убыток по закрытой позиции; Цо1 – цена покупки
фьючерсного контракта; Цо2 – цена продажи фьючерсного контракта.
     Расчет прибыли (убытка) по позиции, закрытой через определенный
срок после ее открытия, или при исполнении контракта:
                           Д = а × (Цк – Цо ) + Мн,
где а = +1, если при открытии позиции контракт был куплен; а = –1, если
при открытии позиции контакт был продан; Цк – котировальная цена бир-
жи в день закрытия контракта или его исполнения; Цо – цена закрытия от-
крытой позиции по контракту или котировочная цена биржи предыдущего
дня в случае наступления срока исполнения контракта; Мн – накопленная
переменная маржа по данной открытой позиции до дня ее закрытия или
исполнения.
      Окончательный расчет между Расчетной палатой и ее членом (кли-
ентом) по закрытым позициям осуществляется по следующей формуле:
                            В = Д – С + П,
где В – денежная сумма, получаемая клиентом от Расчетной палаты или
уплачиваемая им Расчетной палате, по итогам закрытия позиций; Д – при-
быль или убыток (со знаком минус) по закрытой позиции; С – сбор, взи-
маемый Расчетной палатой за регистрацию фьючерсных контрактов;
П – первоначальная маржа по фьючерсным контрактам.

              7.5. ФОРМИРОВАНИЕ ЦЕНЫ ОПЦИОНА

     На цену опциона оказывают влияние следующие факторы:
     - цена базового актива (чем меньше стоимость базового актива, тем
больше цена опциона);
     - время (опцион тем дороже, чем больше остается времени до его
исполнения);
     - волатильность – представляет собой меру колебаний цены базового
актива опциона (чем больше колебание цены актива, тем больше стои-
мость опциона).
     Цена колл-опциона складывается из двух частей: внутренней стои-
мости и временной стоимости.
        Премия = Внутренняя стоимость + Временная стоимость.