Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 24 стр.

инвестиционная деятельность которого характеризуется значительным уровнем TR, в
дальнейшем не захотят подвергаться повышенному риску, даже перед перспективой
получения в будущем солидных выгод и преимуществ. Это, в свою очередь, отразится на
уровне запланированных продаж, операционных затратах, финансовых издержках по
обслуживанию долговых обязательств, а также на возможности легкого доступа к
кредитным ресурсам и на предоставлении налоговых отсрочек (льгот).
       Спекулятивный риск, по определению, - это ситуация с возможностью не только
претерпеть потери, но и приобрести некие выгоды из различных вариантов развития
событий. В бизнесе этот класс рисков встречается на каждом шагу. В принятии такого
рода рисков на себя, собственно, и состоит роль предпринимателя в экономике. Есть две
задачи, к решению которых стремятся предприниматели: сохранять некоторое уже
достигнутое благосостояние и/или устойчиво преумножать это благосостояние. Ни та, ни
другая цель не могут быть достигнуты без риска потерять, то есть снизить уровень
сегодняшнего благосостояния. Это и плохо, и хорошо. Это и возможность потерять, и
возможность приобрести. Нулевого риска не бывает: даже ничего не делая, вы принимаете
на себя риск.
       Функциональный риск связан с неправильным предвидением цен и издержек,
ошибками в управлении портфелями и т.п. Рыночный риск возникает в результате
возможного падения спроса на данный вид ценных бумаг, который является объектом
инвестирования. Денежный риск зависит от колебания процентных ставок и имеет два
источника: снижение доходности ценных бумаг и обесценение капитала, вложенного в
данную ценную бумагу вследствие появления более привлекательных альтернативных
вложений. Инфляционный риск состоит в возможности того, что инфляция опередит по
своим темпам рост доходов по ценным бумагам. Наконец, социально-правовой риск
означает нестабильность “правил игры”, которые действуют на фондовом рынке -
налогообложения, политической ситуации, законодательных гарантий и т.п.
       Большинство рисков вне зависимости от их физической природы имеет
финансовые последствия. По финансовым последствиям принято разделять риски на три
категории:
       1) допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого
субъекту менеджмента грозит потеря прибыли;
       2) критический риск - это риск, при котором субъекту менеджмента грозит потеря
выручки;
       3) катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность
предприятия.
       Поэтому возможно выделить финансовые риски в широком понимании - это любой
риск, порождающий финансовые последствия. При таком подходе финансовые риски
включают и коммерческие риски, возникающие не только вследствие финансовых рисков
(в узком понимании), но и имущественных, производственных, торговых рисков.
       Имущественные риски определяются возможной потерей имущества по причине
кражи, диверсии, халатности, перенапряжением технической и технологической систем.
       Производственные риски связанны с убытком от остановки производства
вследствие различных факторов, а также риски, связанные с внедрением в производство
новых техники и технологий.
       Торговые риски связаны с убытком по причине задержки платежей, отказа от
платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.
       Кроме этого представляется возможным выделить и отнести к коммерческим
рискам риски маркетинговой стратегии.
       Составим обзорную классификацию. Обобщая, дополняя и корректируя изученные
классификации, представим следующие наиболее значимые и заслуживающие внимания
элементы, определяющие разделение рисков. Классификационные признаки рисков и
состав классификационных групп приведен в таблице 1.1.