Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 58 стр.

2. Критерий MAXIMIN (критерий пессимизма) - определяет альтернативу, которая
   максимизирует минимальный результат для каждой альтернативы.
3. Критерий БЕЗРАЗЛИЧИЯ - выявляет альтернативу с максимальным средним
   результатом (при этом действует негласное предположение, что каждое из возможных
   состояний среды может наступить с равной вероятностью; в результате выбирается
   альтернатива, дающая максимальную величину математического ожидания).
       Соответственно, по своему отношению к неопределенности люди, в том числе
персональные инвесторы, подразделяются на пессимистов, оптимистов и нейтральных к
неопределенности, принимают решение о выборе инвестиционного проекта в
соответствии со следующими условиями:
       • временными предпочтениями
       • ожидаемой доходностью инвестиционного проекта
       • степенью неприятия риска
       • вероятностными оценками
       Например, решение о капиталовложениях вряд ли будет принято в условиях
полной неопределенности, так как инвестор приложит максимум усилий для сбора
необходимой информации. По мере осуществления проекта к инвестору поступает
дополнительная информация об условиях реализации проекта и, таким образом, ранее
существовавшая неопределенность “снимается”. При этом информация, касающаяся
проекта, может быть как выражена, так и не выражена в вероятностных законах
распределения. Поэтому в контексте анализа инвестиционных проектов следует
рассматривать ситуацию принятия решения в условиях риска. Итак, в этом случае:
       • известны (предполагаются) исходы или последствия каждого решения о выборе
          варианта инвестирования;
       • известны вероятности наступления определенных состояний среды.
       Следовательно, финансовый риск, как и любой другой, имеет математически
выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические
данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Главные инструменты
статистического метода известны из общей теории статистики: вариация, дисперсия и
стандартное отклонение.
       Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного
варианта результата к другому.
       Дисперсией называют меру отклонения фактического показателя от его среднего
значения.
       Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать
все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих
последствий. Желательно при всесторонней оценке риска устанавливать для каждого
абсолютного     или    относительного   значения    величины    возможных      потерь
соответствующую вероятность ее возникновения.
       Таким образом, величина или степень риска может быть измерена двумя
критериями: средним ожидаемым значением, изменчивостью возможного результата.
       Применительно к экономическим задачам методы теории вероятностей сводятся к
определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных
событий самого предпочтительного, исходя из наибольшей величины математического
ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на
вероятность его наступления.
       Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое
связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных
результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или
веса соответствующего значения.
       Частота (вероятность) возникновения некоторого уровня потерь определяется по
формуле: