Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 59 стр.

      Fn = m / n,
      где: Fn - частота возникновения некоторого уровня потерь; m - число случаев
наступления конкретного уровня потерь; n - общее число случаев в статистической
выборке.
      Среднее ожидаемое значение находят по формуле:
       х = ∑ хi Fi,
      где: xi - i-й возможный результат;
      Fi - вероятность того, что этот i-й результат будет иметь место.
      Средняя         величина  представляет     собой     обобщенную  количественную
характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения
капитала. Для окончательного принятия решения необходимо определить меру
изменчивости возможного результата, для чего применяются два близко связанных
критерия: дисперсия и квадратичное отклонение.
      Дисперсия (G2) представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений
действительных результатов от средних ожидаемых и рассчитывается по формуле:

       G =
         2   ∑   ( хi − х) 2
                    n
      Среднее квадратичное отклонение (G), иногда называемое стандартным
отклонением, определяется по формуле, также известной из общей теории статистики:
       G = ∑ ( х − х) / n .
       В завершение анализа используется коэффициент вариации (V), который
представляет собой отношение среднего квадратичного отклонения к средней
арифметической и показывает степень отклонения полученных значений:
            G
       V = × 100 .
            х
       Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных
зон риска с учетом показателей экономической устойчивости фирмы.
       Метод экспертных оценок обычно реализуется путем сбора и изучения мнений
опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь
способом сбора информации для построения кривой риска.
       Следует упомянуть и о своеобразной комбинации экспертного и статистического
методов - корреляции, т.е. установлении связи между признаками, состоящей в изменении
средней величины одного из них в зависимости от изменения значения другого.
       Считается, что построение кривой риска аналитическим способом наиболее
сложно, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только
специалистам. Кроме того, известны два подвида аналитического метода: анализ
чувствительности модели и анализ величины относительных рисков.
       Рассмотрим проблему варианта инвестирования с учетом фактора риска на
конкретном примере. Предположим, что некоторая компания должна инвестировать 100
тыс. долл. сроком на один год, и при этом реально существуют четыре варианта
инвестирования (табл. 2.5).

      Таблица 2.5. Варианты инвестирования
   1 вариант           2 вариант          3 вариант            4 вариант
   Векселя             Облигации          1           проект   Стоимость проекта
   Казначейства        корпорации с 9%- предполагает           2 равна 100 тыс.
   США,                ным доходом и чистые издержки в         долл. Доход также
   выпускаемые         сроком займа 10 размере 100 тыс.        будет получен в
   сроком на 1 год, по лет    (при   этом долл.,    нулевые    конце года, но его
   истечении     этого предполагается,    поступления      в   размер отличается