ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
41
Рисунок наглядно показывает, что заключенный в ходе биржевой торговли
фьючерсный контракт регистрируется как двойное обязательство: как обяза-
тельство покупателя перед биржей и как обязательство продавца перед биржей.
Фьючерсный контракт как бы удваивается: на контракт между покупателем
биржей и на контракт между продавцом и биржей.
Обязательства по фьючерсному контракту при его заключении
не привяза-
ны к конкретной стороне договора. По этой причине они могут ликвидиро-
ваться по желанию сторон контракта путем зачета встречного одинакового обя-
зательства перед биржей.
Цель работы на фьючерсном рынке – получение дифференциального дохо-
да, или дохода в форме разницы цен (cтавок, курсов) по активу фьючерсного
контракта, которая достигается за
счет урегулирования встречных обязательств
по одному и тому же контракту, но заключаемому в разные временные сроки, а
потому и по разным ценам.
Фьючерсный контракт как биржевой договор имеет ряд характерных черт:
Стандартность. Фьючерсный контракт есть полностью стандарти-
зированный контракт, т. е. абсолютно все реквизиты его как договора
заранее регламентированы, «прописаны» в контракте и не могут быть
изменены по воле той или иной стороны контракта или по соглашению
этих сторон. Единственный реквизит контракта, который вправе
устанавливать (менять) его стороны – это цена актива, являющегося
объектом фьючерсной торговли с данным сроком (месяцем)
исполнения (поставки).
Спекулятивность. Форвардный контракт в 90-95% случаев имеет цель
– куплю-продажу того актива, который является его предметом.
Наоборот, лишь небольшой процент (3-5%) фьючерсных контрактов
завершается как обычная торговая сделка. В большинстве случаев
обязательства по фьючерсному контракту ликвидируются досрочно для
получения прибыли (дохода) от изменения фьючерсных цен. В этом
смысле фьючерсный контракт в большей
степени, чем форвардный
контракт и тем более обычная кассовая сделка, – спекулятивный
инструмент рынка.
Особенность гарантий. В форвардном контракте гарантии его
исполнения оговариваются сторонами контракта. Такими
гарантиями могут быть: взаимное доверие, залог, гарантия банка,
страхование и т. д. Во фьючерсном контракте гарантом исполнения
обязательств по нему является биржа. «Механизм гарантирования
фьючерсного контракта основывается не на гарантии его исполнения в
смысле гарантирования непосредственной купли-продажи актива
контракта, как это происходит в случае форвардного контракта, а на
гарантии исполнения обязательств по фьючерсному контракту,
возникающих в результате ежедневных изменений в уровне
фьючерсной цены, поскольку цель данного контракта, как отмечено
ранее, – получение дифференциального дохода, а не купля-продажа
актива [4].
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 39
- 40
- 41
- 42
- 43
- …
- следующая ›
- последняя »
