Рынок ценных бумаг. Основные инструменты. Ларионова О.Б - 36 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

52
6. ЗАКОНОДАТЕЛЬНАЯ БАЗА РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ
БУМАГ
Первостепенной задачей урегулирования вопросов эмиссии любых видов
ценных бумаг является защита интересов инвестора. Это возможно при
неукоснительном соблюдении правил, которые обеспечивали бы исполнимость
обязательств, которые принимает на себя эмитент. Главные источники,
определяющие основные принципы эмиссии и обращения ценных бумаг,
являются:
Конституция РФ, статья 75. Статья определяет принципы построения
национальной денежной системы, в том числе содержит положения,
относящиеся к государственным займам.
Гражданский кодекс РФ. ГК РФ определяет формы и принципы участия
государства в имущественных правоотношениях; содержит основные
понятия и принципы обращения ценных бумаг; регулирует вопросы,
связанные с отношениями из договора займа. Все положения ГК РФ
находят практическое применение при регулировании вопросов об-
ращения ценных бумаг, создавая своего рода «правовую среду» для
обращения государственных ценных бумаг.
Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг». Закон содержит
положения для функционирования рынка ценных бумаг, однако
структура закона не отвечает мировым стандартам регулирования
рынка ценных бумаг, в частности, отсутствуют положения, которые
относятся к государственным ценным бумагам.
В рамках регулирования рынка ценных бумаг особенное значение
приобретают нормативные акты, регламентирующие выпуск и оборот
различных видов ценных бумаг:
1. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг
(Федеральный закон РФ от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ).
2. Положение о критериях ликвидности ценных бумаг (Приказ Федеральной
службы по финансовым рынкам от 7 марта 2006 г. № 06-25/пз-н).
3. Правила осуществления брокерской деятельности при совершении на
рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных
бумаг, переданных брокером в заём клиенту (маржинальных сделок) (Приказ
Федеральной службы по финансовым рынкам от 7 марта 2006 г. № 06-24/пз-н).
4. Правила осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке
ценных бумаг Российской Федерации (Постановление Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг от 11 октября 1999 г. № 9).
5. Федеральный закон от 07.08.2001 №115-ФЗ «О противодействии
легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем».
Федеральный закон направлен на защиту прав и законных интересов граждан,
общества и государства путем создания правового механизма противодействия
37
\
Большинство рыночных договоров (кредитования, хранения, перевозки,
наследования и т. п.) по своей сути является срочным и не существует в форме
кассовых договоров.
«Если предметом кассового договора является установление на
определенное время каких-либо экономических отношений между его
сторонами, то различие между кассовым и срочным контрактами стирается.
Новый договор является одновременно и кассовым, так как в момент его
заключения он был сразу же исполнен, например купля-продажа была
совершена, но при этом возникли отношения на определенный период
времени» [4].
В рыночной практике наибольший интерес в качестве предмета подобных
договоров представляют экономические отношения, связанные с получением
одной из сторон контракта за соответствующую плату другой его стороне права
или возможности выбора, называемого «опционом», в отношении совершения
или несовершения каких-либо рыночных действий. Подобные контракты так и
называются по виду продаваемого актива — «опционные контракты».
Теоретическая модель опционного контракта:
- последующий момент времени
- заключение контракта;
- исполнение контракта.
а) 3 или 3 + И.
б) отказ от 3,
где
- исходный момент времени;
- последующий момент времени
- купля-продажа права выбора (i
- осуществление права выбора;
- заключение нового контракта;
- исполнение нового контракта.
эпциона);
Классификация контрактов
По виду рыночного договора контракты могут заключаться с целями:
купли-продажи; мены; банковского вклада; займа; залога; перевозки; хранения
и др. Контракты, на которые опираются производные инструменты, можно
было бы объединить в две группы:
• контракты, целью которых является отчуждение актива;
• контракты, объект которых передается другой стороне на условии
возвратности.
Первая группа контрактов основывается на договорах купли-продажи, если
речь идет о товарах, и мены, если речь идет о деньгах как валюте. В этой
группе могут быть как кассовые, так и срочные контракты.

Страницы