Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 13 стр.

уставный капитал – это только часть собственного капитала), то акционер-
ное общество должно перерегистрировать свой устав, доведя в нем размер
уставного капитала до величины чистых активов.
   Несколько видоизменив схему, представленную на рис. 1.1.4, можно
наглядно представить методику формирования еще одного важнейшего
финансового показателя – наличия собственных оборотных средств
(СОС), или величины собственного оборотного капитала (синоним – чис-
тый оборотный капитал) (рис. 1.1.5).



             Внеоборотные
                активы          Собственный
                                  капитал            Постоянный
                                                   (долгосрочный)
                                                       капитал

                  СОС           Долгосрочные
                                  пассивы


                               Краткосрочные       Краткосрочный
                                  пассивы             капитал



      Рис. 1.1.5. Схема формирования собственного оборотного капитала

    Заштрихованная часть схемы на рис. 1.1.5 отображает величину имею-
щихся у предприятия СОС. Как видно из схемы, название «собственные
оборотные средства» не совсем точно отражает природу этого показателя.
Речь идет о той части оборотных активов предприятия, которая покрыва-
ется не только собственным капиталом, но и долгосрочными пассивами,
т.е. постоянным капиталом. В мировой практике для обозначения этой
части оборотных средств используется термин «working capital», или «net
working capital» – рабочий (работающий), или чистый рабочий капитал.
Как видно из схемы, алгебраически величину СОС можно рассчитать дву-
мя способами:
    1) вычитая из итога оборотных активов сумму краткосрочных пасси-
вов;
    2) вычитая стоимость внеоборотных активов из суммы постоянного ка-
питала (итога собственного капитала и долгосрочных пассивов).
                                                                        11