Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 24 стр.

пытки создания тотальных плановых систем, в которых деньгам отводится
вспомогательная роль средства расчетов; полностью скомпрометировали
себя (в том числе и в России) различные бартерные схемы, предполагаю-
щие повсеместный натуральный обмен между экономическими субъекта-
ми. Поэтому в финансах любой актив или хозяйственная операция оцени-
ваются прежде всего с точки зрения величины и направленности денежных
потоков, порождаемых активом или операцией. Транзакция, не оказываю-
щая влияния на денежные потоки предприятия, не представляет интереса
для финансов. Однако очень трудно привести пример операций, не влеку-
щих за собой изменений в денежных потоках.
    Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные
группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятель-
ности. Главным источником денежных поступлений предприятия является
его основная деятельность: производство и реализация продукции – для
завода, розничная торговля – для магазина и т.п. Многие предприятия од-
новременно осуществляют несколько видов деятельности, совмещая про-
изводство с посредническими операциями или оказанием других услуг.
Тем не менее деятельность такого рода часто обозначается единым терми-
ном – производственная, или операционная. Денежные потоки от этой
деятельности (выручка от реализации, оплата счетов поставщиков, выпла-
та заработной платы) являются наиболее регулярными, так как они обслу-
живают текущие операции, повторяющиеся из месяца в месяц.
    Наряду с осуществлением рутинных хозяйственных операций предпри-
ятие периодически сталкивается с необходимостью приобретения нового
или реализации устаревшего оборудования, осуществления долгосрочных
инвестиций иного характера. Кроме этого важное значение имеет деятель-
ность, связанная с привлечением дополнительного собственного или заем-
ного капитала. Каждая из этих операций порождает соответствующие де-
нежные потоки, которые, несмотря на свой менее регулярный характер,
могут оказывать значительное влияние на величину совокупного денежно-
го потока предприятия.
    Притоки от операционной деятельности формируются за счет вы-
ручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской за-
долженности, получаемых от покупателей авансов. Операционные оттоки
– это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной пла-
ты, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кре-
дит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции
предприятия, связанные с использованием оборотных средств.
    Под инвестиционной деятельностью в мировой практике понимает-
ся деятельность предприятия по осуществлению долгосрочных вложений,
причем учитываются не только реальные, но и долгосрочные финансовые

22