Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 90 стр.

продукции. Однако при таком подходе упускается из виду важное обстоя-
тельство: значительная часть полных издержек связана с денежными пото-
ками, имевшими место в прошлом, еще до принятия данного решения.
Реализация решения никак не повлияет на соответствующие денежные по-
токи в будущем. Если на производство нового изделия планируется напра-
вить уже имеющиеся на предприятии запасы материалов, причем налично-
го их количества достаточно для покрытия всей плановой потребности и
никаких новых закупок данных материалов не предвидится, то возникают
вопросы: какое отношение имеют расходы по закупке этих материалов к
выпуску нового изделия? Разве отказ от его производства снизит величину
этих расходов? Какие реальные денежные оттоки понесет предприятие,
использовав данные материалы в процессе реализации данного решения?
    Для ответа на эти вопросы в финансовом менеджменте широко исполь-
зуется концепция альтернативных издержек. В экономической теории
под альтернативными (вмененными или экономическими) издержками по-
нимается количество (стоимость) других продуктов, от которых следует
отказаться или которыми следует пожертвовать, чтобы получить какое-то
количество данного продукта. Возвращаясь к нашему примеру, можно ут-
верждать, что материальные затраты по производству новой продукции
для предприятия будут равны той сумме, которую оно могло бы выручить,
продав запас материалов, так как никакой альтернативы их использования
у предприятия нет. Более общее определение экономических издержек
трактует их как выплаты, которые фирма обязана сделать, или те доходы,
которая фирма обязана обеспечить поставщику ресурсов для того, чтобы
отвлечь эти ресурсы от использования в альтернативных производствах. В
нашем примере выпуск новой продукции будет целесообразным для пред-
приятия в том случае, если цена, которую предложит за нее покупатель,
покроет альтернативные издержки как сырья и материалов, так и всех дру-
гих ресурсов, затрачиваемых на производство изделия.
    Ориентация финансового менеджмента на денежные потоки, генери-
руемые управленческими решениями, позволяет определить альтернатив-
ные издержки как величину оттока денежных средств, который произойдет
в результате принятия решения. Решение о запуске в производство нового
изделия влечет за собой потерю выручки от реализации имеющихся на
предприятии материалов. Стоимость этих материалов по ценам их воз-
можной реализации и составит величину материальных издержек, которая
должна быть учтена при обосновании соответствующего решения.
    Различают внутренние и внешние альтернативные издержки. Если бы
предприятие не располагало запасами необходимых материалов, оно долж-
но было бы закупить их, понеся при этом прямые денежные расходы. В
этом случае говорят о внешних альтернативных издержках. Такие же из-
88