Инвестиции. Меньшенина А.В. - 13 стр.

став доходов и расходов бюджета соответствующего уровня при             3) выплаты пособий, например, работникам, оставшимся без
осуществлении инвестиций.                                         работы в связи с закрытием старого производства;
      Показатели эффективности государственного (местного)              4) выплаты за заемщика при предоставлении государствен-
бюджета отражают влияние реализации проекта на доходы и рас-      ных гарантий по займам при наступлении гарантийного случая.
ходы соответствующего бюджета. В целях более точных расчетов            Основным официальным документом, регламентирующим
доходы и расходы бюджета также подлежат дисконтированию. На       определение эффективности инвестиционных проектов, являются
основе этих значений определяется срок окупаемости, рентабель-    Методические рекомендации по оценке эффективности инвести-
ность бюджетных инвестиционных средств, степень финансового       ционных проектов и отбору их для финансирования (вторая ре-
участия государства (субъекта федерации, местного самоуправле-    дакция), разработанные Министерством экономики РФ, Мини-
ния) в реализации проекта (определяется как отношение бюджет-     стерством финансов РФ и Государственным комитетом РФ по
ных расходов по проекту к общим затратам по проекту).             строительству, архитектуре и жилищной политике. В 2000 г. до-
      В состав доходов бюджета от осуществления проекта вклю-     кумент был переиздан. В нем определяется понятие эффективно-
чаются:                                                           сти инвестиционных проектов, формулируются основные принци-
      1) налоговые поступления в бюджет в соответствии с дейст-   пы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости
вующим законодательством;                                         проектов.
      2) страховые взносы во внебюджетные фонды;                        В методических рекомендациях отмечается необходимость
      3) плата за природные ресурсы при реализации проекта по     оценивать эффективность проектов с двух позиций:
разработке и эксплуатации земельных недр;                               1) эффективность проекта в целом;
      4) доходы от лицензирования, проведения тендеров на раз-          2) эффективность участия в проекте.
ведку, проектирование, строительство, эксплуатацию объектов,            Под эффективностью проекта понимают соответствие про-
предусмотренных проектом;                                         екта целям и задачам участников проекта.
      5) дивиденды по ценным бумагам, принадлежащим государ-            Эффективность проекта в целом включает в себя:
ству и эмитированным для финансирования проекта;                        1) общественную (социально-экономическую) эффективность
      6) выплата процентов и возврат основного долга по креди-    проекта;
там, выданным из бюджета участникам проекта;                            2) коммерческую эффективность проекта.
      7) платежи по налоговому кредиту;                                 Общественная (социально-экономическая) эффективность
      8) плата за предоставленные государственные гарантии зай-   проекта понимается как эффективность для общества в целом, с
мов.                                                              учетом затрат и результатов, внешних по отношению к проекту,
      В расходы бюджета при осуществлении инвестиционного         формирующихся в смежных секторах экономики.
проекта включают:                                                       Не всегда этот вид эффективности можно оценить количест-
      1) средства, выделяемые на прямое финансирование на без-    венно (например, нет соответствующих нормативных и методиче-
возмездной основе (на условиях субсидирования), возмездной ос-    ских материалов), в этих случаях рекомендуется применять экс-
нове (инвестиционное кредитование, закрепление в государствен-    пертные оценки. Если нет возможности сделать количественную
ной собственности части акций, выпускаемых для осуществления      оценку, следует провести качественную оценку влияния проекта.
проекта);                                                               Коммерческая эффективность проекта учитывает финансо-
      2) бюджетные дотации, связанные с проведением ценовой       вые последствия осуществления инвестиционного проекта для
политики, соблюдением некоторых социальных приоритетов;           участника проекта, при этом предполагается, что этот участник

                              25                                                                26