Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 161 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

160
В целом единого подхода к исчислению β-коэффициентов не
существует. Наиболее часто для расчетов используются индексы
фондового рынка.
Модель САРМ разработана исходя из ряда предпосылок, часть
из которых не выполняется на практике. Один из основных недос-
татков модели заключается в том, что она является однофакторной.
Альтернативными моделями для САРМ являются:
– теория арбитражного ценообразования;
– теория ценообразования опционов;
– теория преференций состояний в условиях неопределенности.
Однако указанные теории не получили широкого распростра-
нения.
Оценка акций на основе доходности облигаций данного пред-
приятия. Применяется в случае наличия у компании обращающихся
на рынке облигаций. Стоимость капитала в данном случае опреде-
ляется путем определения доходности облигационного капитала – с
поправкой на риск. При этом рисковая добавка определяется субъ-
ективно и варьируется, как правило, в пределах от 3 до 5%.
4.4. Инвестиционные стратегии на рынке
производных ценных бумаг
Производные ценные бумаги представляют собой инвестици-
онные инструменты, которые дают право на приобретение либо
продажу какого-либо базового актива, лежащего в их основе. В ка-
честве базового актива могут выступать различные товароматери-
альные ценности, валюта, ценные бумаги и пр. Производная ценная
бумага искусственно создана рынком, она произведена от основно-
го, базов
ого актива. Цена производной ценной бумаги зависит от
изменения цены и условий обращения базового актива. Если по ка-
кой-либо причине прекратится торговля базовым инструментом,
прекратится обращение и производного.
В соответствии с отечественным законодательством
2
производ-
ный финансовый инструмент - договор, предусматривающий одну
или несколько из следующих обязанностей:
1. Обязанность сторон или стороны договора периодически или
единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае
2
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. (ст. 2)

Страницы