Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 163 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

162
ренной цене. Фьючерс – это твердый контракт, при котором все ус-
ловия сделки оговариваются в момент ее заключения.
Фьючерс заключается с целью купить (продать) лежащий в его
основе актив в будущем, но на условиях, определенных в текущий
момент.
Различают товарные, фондовые и финансовые фьючерсы. Ис-
ходным активом товарного фьючерса являются материальные това-
ры, такие как зерно, металлы, древесина и др. Основой фондового
фьючерса служит определенное количество ценных бумаг, финан-
совые фьючерсы составляются на такие финансовые активы, как
иностранная валюта, процентные ставки, биржевые индексы.
Фьючерсы представляют собой стандартизованные контракты,
что позволяет организовать торговлю ими на бирже. Вторичный
рынок фьючерсов становится возможен при наличии соответст-
вующего посредника, который становится одной из сторон фью-
черсного контракта с любым другим участником рынка. Роль такого
посредника выполняет фондовая биржа в лице соответствующих
дилеров, которые осуществляют функции купли-продажи фьючер-
сов на основе и условиях заключенного с биржей соответствующего
договора. Указанные дилеры обязуются «делать рынок», то есть по-
купать и продавать фьючерсы на постоянной основе.
Таким образом, инвестор всегда уверен, что всегда сможет ку-
пить или продать фьючерсный контракт и в последующем легко ли-
квидировать свою позицию путем заключения офсетной (обратной)
сделки.
На рынке фьючерсов у инвестора всегда есть возможность за-
нять одну из двух позиций – позицию продавца или позицию поку-
пателя (табл. 4.2). При этом важно понимать, что в момент заклю-
чения ко
нтракта участники не платят друг другу стоимость товара
или фьючерса, поэтому покупка или продажа фьючерса не сопро-
вождается передачей денежных средств, а означает только занятие
соответствующей позиции. Однако для того чтобы гарантировать
исполнение контракта, требуется внесения наличных или их эквива-
лент
ов в виде ликвидных ценных бумаг. Эти средства представляют
собой гарантийное обеспечение обязательств (гарантийная, первона-
чальная маржа) и возвращаются после исполнения контракта или
закрытия позиции.

Страницы