Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 95 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

94
В инвестиционных расчетах применяется механизм приведения
стоимостных величин к одному моменту времени с использованием
метода наращивания и дисконтирования по методу сложного про-
цента.
Ставка дисконтирования зависит от целей и этапа оценки инве-
стиционного проекта. Принято различать бюджетную, коммерче-
скую, социальную ставку дисконтирования, ставку дисконтирова-
ния участника проекта.
Коммерческая норма дисконта используется при оценке ком-
мерческой эффективности проекта, она определяется с учетом аль-
тернативной эффективности использования капитала.
В качестве ставки дисконтирования может быть выбран показа-
тель:
1) стоимость привлеченного капитала, рассчитанная по форму-
ле средневзвешенной стоимости капитала;
2) ставка процентов по альтернативному варианту вложения
средств с гарантированным получением дохода (например, ставка
процентов по валютному банковскому депозиту).
Социальная (общественная) норма дисконта используется при
оценке общественно значимых инвестиционных проектов и харак-
теризует минимальные требования к эффективности указанных про-
ектов. Социальная ставка устанавливается органами государствен-
ной власти.
Ставка дисконта участника проекта выбирается участниками
самостоятельно с учетом их ожиданий доходности и субъективного
отношения к риску.
Бюджетная норма дисконта отражает альтернативную стои-
мость использования бю
джетных средств и устанавливается орга-
нами (федеральными или региональными), по заданию которых
оценивается бюджетная эффективность инвестиционного проекта.
Ставка дисконта может иметь поправку на риск, размер которой
зависит от вида инвестиционного проекта и рекомендуется Поста-
новлением Правительства РФ № 1470 от 22.11.97 г. в следующем
размере:
–развитие производства на ба
зе освоенной техники 3 – 5 %;
– увеличение объема продаж продукции 8 – 10 %;
– производство нового продукта 13 – 15 %;
– вложения в исследования и инновации 18 – 20 %.

Страницы