Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 11 стр.

                                                                       11
Наиболее полное отражение тенденция к универсализации деятельности
организаций, предоставляющих услуги на финансовом рынке, нашла в
двух последних (с точки зрения времени принятия) законах в рассматри-
ваемой области. Примеры правовых актов, принятых в 1999 – 2000 гг. в
США и Великобритании, свидетельствуют о том, что предметом регули-
рования упоминавшихся выше актов был более широкий спектр отноше-
ний по сравнению с актами, предметом которых было регулирование во-
просов, связанных с предоставлением инвестиционных услуг в традици-
онном понимании. Следует подчеркнуть, что с принятием Закона США
1999 г. «О модернизации финансовых услуг» произошла своего рода «ле-
гализация», т. е. употребление на уровне законодательного акта категорий
«финансовые услуги», «финансовая деятельность».
      Принятый Великобритании в июне 2000 г. новый закон, призванный
в июне 2001 г. заменить Закон 1986 г. «О финансовых услугах и рынках»
(Financial Services and Markets Act) 2000 г., практически не имеет анало-
гов, прежде всего, по объему регулируемых отношений, подпадающих в
сферу применения Закона. Его положения используются в отношении
банков, строительных обществ, страховых компаний, обществ взаимного
кредитования, инвестиционных и пенсионных советников (investment and
pensions advisers), фондовых брокеров, профессиональных участников,
предлагающих различные виды инвестиционных услуг, управляющих ин-
вестиционными фондами, операторов рынка производных финансовых
инструментов (derivatives traders).
      Анализ зарубежного опыта 1999 – 2000 гг. показывает, что обе кате-
гории – и «инвестиционные услуги», и «финансовые услуги» – в настоя-
щее время применяются в качестве общего понятия для описания различ-
ных правовых форм, опосредующих движение (размещение) денежного
капитала. Следует отметить, что предметом регулирования обоих право-
вых актов являются портфельные инвестиции.
      Категория «инвестиционные услуги» стала использоваться в законо-
дательстве ранее, чем категория «финансовые услуги» в связи с предос-
тавлением профессиональных услуг по размещению денежных средств в
эмиссионные ценные бумаги. Принятие в США Закона о ценных бумагах
1933 г. и Закона о фондовых биржах 1934 г., а также упоминавшихся за-
конов США 1940 г. (об инвестиционных компаниях и об инвестиционных
консультантах) было направлено на усиление государственного регулиро-
вания рынка ценных бумаг. Оба закона 1940 г. касались и предоставления
инвестиционных услуг, трактовавшихся как профессиональная деятель-