ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов применяется, когда анализируется
несколько проектов, существенно различающихся по продолжительности реализации, если расчеты мо-
гут быть достаточно утомительными. Расчеты можно уменьшить, предположив, что каждый из анали-
зируемых проектов может быть реализован неограниченное число раз. Число слагаемых в формуле рас-
чета NPV (i; n) будет стремится к бесконечности, а значение NPV (i;
∞
) может быть найдено по форму-
ле для бесконечно убывающей геометрической прогрессии.
1)1(
)1(
)();(lim);(
−+
+
==∞
i
i
r
r
iNPVniNPViNPV
, (24)
Из двух сравниваемых проектов, тот является предпочтительным, у которого NPV (i; r) является
наибольшим.
Метод эквивалентного аннуитета еще больше упрощает задачу и может применяться при анализе
большого количества инвестиционных проектов различной продолжительности, а также может исполь-
зоваться при анализе проектов, носящих затратный характер (например, при анализе проектов, связан-
ных с охраной окружающей среды, проектов, предусматривающих замену или ремонт оборудования,
социально ориентированных проектов).
Общая формула для расчета эквивалентного аннуитета будет выглядеть следующим образом:
);(4FM
)(NPV
EA
ir
i
=
, (25)
Критический объем производства продукции (точка безубыточного состояния)
ПРЦ
ПЗ
кр
−
=Q
, (26)
где ПЗ – постоянные затраты на весь выпуск; Ц – отпускная цена на одно изделие; ПР – переменные за-
траты на одно изделие.
При оценке недвижимости используют следующие показатели:
1) общая ставка доходности – отношение чистого операционного дохода к цене покупки недви-
жимости;
2) действительный валовый доход – это потенциальный доход минус поправки на недогрузку и
потери при сборе платежей плюс прочие доходы, не связанные с арендой;
3) чистый операционный доход – это действительный валовый доход минус текущие операцион-
ные расходы;
4) текущие операционные расходы – состоя из постоянных расходов, не зависящих от коэффици-
ента загрузки объекта собственности (например, налога на имущество, платежей по страхованию иму-
щества) и переменных расходов, непосредственно определяемых в зависимости от коэффициента за-
грузки (оплата за отопление, водоснабжение).
СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 БЛАНК И.А. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. КИЕВ: НИКА, ЭЛЬГА-ЦЕНТР, 2001.
2 Белых Л.П. Формирование портфеля недвижимости. М.: Финансы и статистика, 1999.
3 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ.; Под ред.
Л.П. Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1997.
4 Быковский В.В. Инвестиционный потенциал: механизм формирования и использования. М.: Ма-
шиностроение-1, 2002.
5 Быковский В.В., Мищенко Е.С., Быковская Е.В. Проблемы формирования эффективной системы
управления инвестициями в регионе. М.: Машиностроение-1, 2002.
6 Волкова И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: ИНФРА-М, 1998.
7 Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. СПб.: ГТУ, 1998.
8 Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1998.
9 Игошин И.В. Инвестиции. М., 2000.
