Инвестиции. Минько Л.В - 23 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

• темп снижения (учетная ставка, "дисконт")
FV
PVFV
−
=d , (3)
где PV (present value) – текущая (современная или приведенная ) величина суммы, которую необходимо
инвестировать ради получения дохода в будущем; FV (future value) – будущая величина суммы, кото-
рую необходимо инвестировать сегодня.
Дисконтирование – операция по нахождению текущей стоимости будущих денежных поступле-
ний.
Обе ставки взаимосвязаны, т.е. зная один показатель, можно рассчитать другой:
)1( d
d
r
+
=
, (4)
)1( r
r
d
+
=
. (5)
Будущая величина денежных поступлений (формула сложных процентов)
n
r)1(PVFV +=
, (6)
где (1 + r)
n
– мультиплицирующий множитель FM1 (r %; n), характеризующий будущую стоимость од-
ной денежной единицы
Текущая величина денежных поступлений (формула сложных процентов)
n
r)1(
FV
PV
+
=
, (7)
где
n
r)1(
1
+
– дисконтирующий множитель FM2 (r %; n), характеризующий текущую или приведенную
стоимость одной денежной единицы
Приведенная стоимость денежного потока с неравными поступлениями
(
)
k
k
n
k
r)1(
FV
PV
1
+
=
∑
=
, (8)
Формула простых процентов
)1(PVFV rn
+
=
, (9)
При пользовании финансовыми таблицами необходимо следить за соответствием длины периода
и процентной ставки. Так, например, если базисным периодом начисления процентов является квар-
тал, то в расчетах должна использоваться квартальная ставка, если базисным периодом начисления
процентов является полугодие – то ставка за полугодие.
mn
m
r
+= 1PVFV
, (10)
где r – годовая ставка; m – количество начислений в году; n – количество лет.
Нахождение текущей стоимости денежных поступлений обеспечивает возможность оценить при-
влекательность инвестиционных проектов на сегодняшний день.
Денежные потоки, генерируемые в рамках одного временного периода имеют место либо в его на-
чале, либо в его конце. В первом случае поток называется потоком пренумерандо, во втором – пото-
ком постнумерандо. В своем большинстве финансовые операции носят не разовый характер,
а характер последовательного поступления денег в течение определенного периода. Такая последова-
тельность называется потоком платежей или аннуитетами (финансовой рентой). Аннуитет (А) – еже-
годный платеж (annuity) или денежный поток с равными поступлениями в течение ограниченного про-
межутка времени. Примерами аннуитета могут быть регулярные взносы в пенсионный фонд, погашение
долгосрочного кредита, выплата процентов по ценным бумагам.

Страницы