Начала пенсионного дела. Морозов А.Г. - 31 стр.

ïîëîâèíû îáðàùàþùåãîñÿ íà îðãàíèçîâàííûõ ðûíêàõ àêöèî-
íåðíîãî êàïèòàëà Àíãëèè ïðèíàäëåæèò àíãëèéñêèì ÍÏÔ).
      Ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü àêöèé çàâèñèò îò ìíîãèõ ôàêòîðîâ
è, â òîì ÷èñëå, îò ðåçóëüòàòîâ òåêóùåé äåÿòåëüíîñòè ïðåäïðè-
ÿòèé. Ñòîèìîñòü æå îáëèãàöèé, êàê äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ, çà-
âèñèò â îñíîâíîì îò ñðîêîâ èõ ïîãàøåíèÿ. Ïîýòîìó ðèñêîâàí-
íîñòü èíâåñòèöèé â àêöèè òðàäèöèîííî ñ÷èòàåòñÿ áîëåå âûñî-
êîé. Ïîâûøåííûé ðèñê, îäíàêî, êîìïåíñèðóåòñÿ âîçìîæíîñ-
òüþ ïîëó÷åíèÿ ïîâûøåííîé äîõîäíîñòè. Òàê, ñëîæèâøèéñÿ â
ïîñëåäíèå ãîäû óðîâåíü äîõîäíîñòè ïåíñèîííûõ íàêîïëåíèé åâ-
ðîïåéñêèõ ÍÏÔ (ïîðÿäêà 8—10 % ãîäîâûõ) çàìåòíî ïðåâûøàåò
óðîâåíü äîõîäíîñòè ãîñîáëèãàöèé (5—7 % ãîäîâûõ) è, òåì áîëåå,
óðîâåíü äîõîäíîñòè áàíêîâñêèõ äåïîçèòîâ.
      Â ìèðîâîé ïðàêòèêå ñóùåñòâóþò è äðóãèå íàïðàâëåíèÿ
èíâåñòèöèé ïåíñèîííûõ ðåçåðâîâ.  ÷àñòíîñòè — â íåäâèæè-
ìîñòü, áëàãîðîäíûå ìåòàëëû, âàëþòó, ïðîèçâîäíûå öåííûå
áóìàãè è ò. ä. Íî îñíîâíûìè íàïðàâëåíèÿìè èíâåñòèöèé ÍÏÔ
òðàäèöèîííî îñòàþòñÿ àêöèè è îáëèãàöèè ïðåäïðèÿòèé è ãî-
ñîáëèãàöèè.




                           – 31 –