Начала пенсионного дела. Морозов А.Г. - 40 стр.

     Åùå îäèí ïðèìåð. Äî íà÷àëà 80-õ â ×èëè ñóùåñòâîâàëà
òîëüêî ãîñóäàðñòâåííàÿ ïåíñèîííàÿ ñèñòåìà. Â 1981 ã. îíà áûëà
ïîëíîñòüþ çàìåíåíà íà íåãîñóäàðñòâåííóþ, ôóíêöèîíèðóþ-
ùóþ ïîä æåñòêèì ãîñóäàðñòâåííûì êîíòðîëåì. Ê 1997 ã. îáúåì
íàêîïëåííûõ ïåíñèîííûõ ðåçåðâîâ ÷èëèéñêèõ ÍÏÔ äîñòèã 40 %
ãîäîâîãî ÂÂÏ ñòðàíû.  îñíîâíîì çà ñ÷åò èíâåñòèöèé ýòèõ ðå-
çåðâîâ ñ êîíöà 80-õ èíòåíñèâíî ðàçâèâàëîñü æèëèùíîå ñòðîè-
òåëüñòâî, à â 90-õ — èíôðàñòðóêòóðà, â òîì ÷èñëå — ýëåêòðî-
ýíåðãåòèêà. Ðàçóìååòñÿ, â ðóñëå ìèðîâîé ïðàêòèêè âñå ýòè èí-
âåñòèöèè îñóùåñòâëÿëèñü ÷åðåç ðàçëè÷íûå ôèíàíñîâûå èíñò-
ðóìåíòû ôîíäîâîãî ðûíêà ñòðàíû.
      öåëîì ïðèâåäåííûõ ïðèìåðîâ äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ñäå-
ëàòü ïðîñòîé âûâîä — íàêàïëèâàåìûå â ÍÏÔ ïåíñèîííûå ðåçåð-
âû íå òîëüêî ñòàáèëèçèðóþò ôîíäîâûå ðûíêè, íî è ðàçâèâàþò
èõ. Îäíîâðåìåííî èäåò ïðîöåññ ðîñòà äîëè ðåçèäåíòîâ â îïåðà-
öèÿõ íà ýòèõ ðûíêàõ (íàöèîíàëèçàöèè ðûíêîâ â îáùåì, à íå
óçêîì ñìûñëå). Ðîñò ýòèõ ðûíêîâ (ðîñò êóðñîâîé ñòîèìîñòè
àêöèé è îáëèãàöèé) è âûïëà÷èâàåìûå êîìïàíèÿìè äèâèäåíäû
ïî àêöèÿì ñòàíîâÿòñÿ èñòî÷íèêîì äîõîäîâ ïåíñèîíåðîâ. À íà-
ëîãîâîå áðåìÿ, íåîáõîäèìîå äëÿ âûïëàòû ïåíñèé â ðàìêàõ ãîñó-
äàðñòâåííîé ïåíñèîííîé ñèñòåìû, ãîñóäàðñòâî ìîæåò ïîçâî-
ëèòü ñåáå óìåíüøèòü, ñîäåéñòâóÿ, òåì ñàìûì, ðàçâèòèþ íà-
öèîíàëüíîé ýêîíîìèêè.
     Æàëü ëèøü, ÷òî äëÿ Ðîññèè ýòî íå íàñòîÿùåå, à òîëüêî
âîçìîæíîå áóäóùåå.




                           – 40 –