Экономика энергетики. Нагорная В.Н. - 60 стр.

проектируемых производств, как уже указывалось, сос-тоит в применении несколько различных
нормативных показателей.
      3. Те же традиционные методы сравнительной и общей (абсолютной) экономической оценки
эффективности инвестиций – с учетом фактора времени или с учетом ущерба от замораживания
капитала.
      4. Современные методы экономической оценки эффективности инвестиций без учета
фактора времени, включающие методы оценки:
      по показателю «текущие затраты»;
      по показателю прибыли;
      по прибыльному порогу.
      Последний из названных методов не является вполне само-стоятельным, но ввиду его важности
и наглядности достоин рас-смотрения в ряду других.
      5. Современные методы экономической оценки эффектив-ности инвестиций с учетом фактора
времени, в числе которых методы:
      экономической оценки эффективности инвестиций по начальному финансовому состоянию, или
(более употребительное название) метод капитализированной ренты;
      экономической оценки эффективности по динамическому сроку окупаемости;
      экономической оценки эффективности по показателю внутренней рентабельности (внутренней
доходности, внутренней процентной ставки).
      Для применения современных методов требуется использо-вание сравнительно новых, широко
не применявшихся у нас ранее понятий: инвестиционный период, поток наличности, дисконти-
рование, рента и др.

                                    8.2. Сравнительный срок окупаемости

      Впервые этот метод, являющийся родоначальником всех методов сравнительных оценок, был
предложен экономистом-энергетиком С.А. Кукель-Краевским в 30-х гг. XX в. Сравнивалась
эффективность строительства двух объектов одного и того же назначения с примерно одинаковой
(отвечающей условиям сопо-ставимости) производственной мощностью. Позднее преимущест-венно
сравнивались показатели старой и новой техники, предлагае-мой вместо старой.
      Первый вариант – более капиталоемкий – требует капитало-вложений (инвестиций) в размере
К1 во втором варианте потре-буются капиталовложения в размере К2, причем по условию К1 > К2, a К1 -
К2 = К (дополнительные капиталовложения в первый вариант по сравнению со вторым). Размерность
капиталовложений (инвестиций) определяется в рублях без привязки к какому-либо периоду времени
– единовременные затраты.
      Однако более капиталоемкий вариант обладает более совершенной технологией, благодаря
чему издержки производства по этому варианту И, меньше, чем в более дешевом варианте, где
ежегодно потребуются эксплуатационные расходы в размере И2, т. е. И1< И2, а И2 - И1= И (экономия
издержек в первом варианте по сравнению со вторым). Издержки производства вычисляются, как
правило, за год, р./г.
      Очевидно, отношение капиталовложений к издержкам даст размерность: р./р./г. = год,
следовательно, определит некий сравни-тельный период времени Тср, измеряемый в годах.
      Все эти показатели можно привести в следующее соотношение:
                    К       К
                        1       2
                    И       И
                        2       1    > < Тн (год );       (8.1)
                        ∆К
                        ∆И          > < Тн (год );         (8.2)


      Показатель Тср, называемый сравнительным сроком окупае-мости, отвечает на вопрос: за какое
время окупятся дополнитель-ные капиталовложения в более капиталоемкий вариант инвести-
рования, по сравнению с менее капиталоемким, за счет экономии эксплуатационных расходов,
которую эти дополнительные капитало-вложения обеспечивают. Если этот срок меньше, чем