ВУЗ:
Составители:
142
3. Ìîíåòàðèçì. Õîòÿ áîëüøèíñòâî ýêîíîìèñòîâ ñ÷èòàþò êàê ôèñêàëü-
íóþ, òàê è êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó äåéñòâåííûìè èíñòðóìåíòàìè
ñòàáèëèçàöèè, ñóùåñòâóåò ãðóïïà óâàæàåìûõ ýêîíîìèñòîâ — íàçûâàåìûõ
ìîíåòàðèñòàìè, — êîòîðûå ïîëàãàþò, ÷òî èçìåíåíèå äåíåæíîãî ïðåäëî-
æåíèÿ — êëþ÷åâîé ôàêòîð îïðåäåëåíèÿ óðîâíÿ ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíî-
ñòè è ôèñêàëüíàÿ ïîëèòèêà îòíîñèòåëüíî íåýôôåêòèâíà.
Íåäîñòàòêè è ïðîáëåìû
Îäíàêî íåîáõîäèìî ïðèçíàòü, ÷òî êðåäèòíî-äåíåæíàÿ ïîëèòèêà ñòðà-
äàåò îïðåäåëåííîé îãðàíè÷åííîñòüþ è â ðåàëüíîé äåéñòâèòåëüíîñòè ñòàë-
êèâàåòñÿ ñ ðÿäîì ñëîæíîñòåé.
1. Öèêëè÷åñêàÿ àñèììåòðèÿ. Ïîëèòèêà äîðîãèõ äåíåã, åñëè ïðîâîäèòü
åå äîñòàòî÷íî ýíåðãè÷íî, äåéñòâèòåëüíî ñïîñîáíà ïîíèçèòü ðåçåðâû êîì-
ìåð÷åñêèõ áàíêîâ äî òî÷êè, â êîòîðîé áàíêè âûíóæäåíû îãðàíè÷èòü îáú-
åì êðåäèòîâ. Ýòî îçíà÷àåò îãðàíè÷åíèå ïðåäëîæåíèÿ äåíåã. Íî ïîëèòèêà
äåøåâûõ äåíåã ñòàëêèâàåòñÿ ñ ïðîáëåìîé, âûðàæåííîé ïîñëîâèöåé: «Âû
ìîæåòå ïîäâåñòè êîíÿ ê âîäå, íî íå ìîæåòå çàñòàâèòü åãî ïèòü». Ïîëèòè-
êà äåøåâûõ äåíåã ìîæåò îáåñïå÷èòü êîììåð÷åñêèì áàíêàì íåîáõîäèìûå
ðåçåðâû, òî åñòü âîçìîæíîñòü ïðåäîñòàâëÿòü ññóäû. Îäíàêî îíà íå â ñî-
ñòîÿíèè ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî áàíêè äåéñòâèòåëüíî âûäàäóò ññóäû è ïðåä-
ëîæåíèå äåíåã óâåëè÷èòñÿ. Åñëè ñòðåìÿùèåñÿ ê îáëàäàíèþ ëèêâèäíîñòüþ
êîììåð÷åñêèå áàíêè íå æåëàþò ïðåäîñòàâëÿòü êðåäèò, óñèëèÿ Ñîâåòà
óïðàâëÿþùèõ ïî ïðîâåäåíèþ ïîëèòèêè äåøåâûõ äåíåã îêàæóòñÿ ìàëîýô-
ôåêòèâíûìè. Íàñåëåíèå òîæå ìîæåò ñîðâàòü íàìåðåíèÿ Ôåäåðàëüíîé
ðåçåðâíîé ñèñòåìû, ðåøèâ íå áðàòü èçáûòî÷íûå ðåçåðâû â ññóäó. Êðîìå
òîãî, äåíüãè, êîòîðûå ôåäåðàëüíûå ðåçåðâíûå áàíêè íàïðàâëÿþò â ýêî-
íîìèêó, ïîêóïàÿ ó íàñåëåíèÿ îáëèãàöèè, ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ íàñåëåíè-
åì äëÿ ïîãàøåíèÿ èìåþùèõñÿ ññóä.
Óòî÷íåíèå. Ýòà öèêëè÷åñêàÿ àñèììåòðèÿ ÿâëÿåòñÿ ñåðüåçíîé ïîìåõîé
êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå ëèøü âî âðåìÿ ãëóáîêîé äåïðåññèè. Â áîëåå
íîðìàëüíûå ïåðèîäû ïîâûøåíèå èçáûòî÷íûõ ðåçåðâîâ âåäåò ê ïðåäîñ-
òàâëåíèþ äîïîëíèòåëüíûõ êðåäèòîâ è òåì ñàìûì ê óâåëè÷åíèþ äåíåæ-
íîãî ïðåäëîæåíèÿ.
2. Èçìåíåíèå ñêîðîñòè îáðàùåíèÿ äåíåã. Ñ òî÷êè çðåíèÿ äåíåæíîãî îá-
ðàùåíèÿ îáùèå ðàñõîäû ìîãóò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê äåíåæíîå ïðåäëîæå-
íèå, óìíîæåííîå íà ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ äåíåã, òî åñòü íà òàêîå ÷èñëî ðàç,
êîòîðîå îáû÷íûé äîëëàð òðàòèòñÿ íà òîâàðû è óñëóãè â òå÷åíèå ãîäà.
Ñëåäîâàòåëüíî, åñëè äåíåæíîå ïðåäëîæåíèå — 150 ìëðä. äîë., òî îáùèå
ðàñõîäû ñîñòàâÿò 600 ìëðä. äîë. ïðè ñêîðîñòè îáðàùåíèÿ äåíåã, ðàâíîé 4,
è òîëüêî 450 ìëðä. äîë. ïðè ñêîðîñòè îáðàùåíèÿ äåíåã, ðàâíîé 3.
Õîòÿ ïðîáëåìà ÿâëÿåòñÿ îáúåêòîì äèñêóññèè, íåêîòîðûå êåéíñèàíöû
ñ÷èòàþò, ÷òî ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ äåíåã èìååò òåíäåíöèþ ìåíÿòüñÿ â íà-
ïðàâëåíèè, ïðîòèâîïîëîæíîì ïðåäëîæåíèþ äåíåã, òåì ñàìûì òîðìîçÿ
èëè ëèêâèäèðóÿ èçìåíåíèÿ â ïðåäëîæåíèè äåíåã, âûçâàííûå ïîëèòèêîé.
Èíà÷å ãîâîðÿ, âî âðåìÿ èíôëÿöèè, êîãäà ïðåäëîæåíèå äåíåã îãðàíè÷èâà-
åòñÿ ïîëèòèêîé, ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ äåíåã ñêëîííà ê âîçðàñòàíèþ. È
íàîáîðîò, êîãäà ïðèíèìàþòñÿ ïîëèòè÷åñêèå ìåðû äëÿ óâåëè÷åíèÿ ïðåä-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 140
- 141
- 142
- 143
- 144
- …
- следующая ›
- последняя »
