Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов. Осташков А.В. - 24 стр.

      1.3 Основные концепции финансового менеджмента

 −   1.3.1 Понятие концепции и их виды в финансовом менеджменте.
 −   1.3.2 Концепция денежного потока
 −   1.3.3 Концепция компромисса между риском и доходностью
 −   1.3.4 Концепция оценки стоимости капитала
 −   1.3.5 Концепция эффективности рынка ценных бумаг
 −   1.3.6 Концепция асимметричной информации
 −   1.3.7 Концепция агентских отношений
 −   1.3.8 Концепция альтернативных затрат




      1.3.1 Понятие концепции и их виды в финансовом менеджменте.
      Концепция – это определенный способ понимания и трактовки явления. Концепция в
финансовом менеджменте это способ определения понимания, теоретического подхода к
некоторым сторонам и явлениям финансового менеджмента.
      В основных концепциях финансового менеджмента выражается точка зрения на отдельные
явления финансовой деятельности, определяется сущность и направление развития этих явлений.
      К основным концепциям финансового менеджмента относятся:
      1. Концепция денежного потока;
      2. Концепция компромисса между риском и доходностью;
      3. Концепция стоимости капитала;
      4. Концепция эффективности рынка;
      5. Концепция асимметричной информации;
      6. Концепция агентских отношений;
      7. Концепция альтернативных затрат.
      Рассмотрим эти концепции подробнее.

      1.3.2 Концепция денежного потока

      Концепция денежного потока применяется в рамках анализа инвестиционных проектов, в
основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока.
      Концепция денежного потока – предусматривает: а) идентификацию денежного потока,
его продолжительность и вид (ординарный/неординарный); б) оценку факторов, определяющих
величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить
элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с
данным потоком, и способ его учета.
      Решения финансового характера предполагают учет и анализ денежных потоков во
времени. При этом следует учитывать, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная
единица, ожидаемая к получению в будущем, не равноценны. Как правило – «рубль» сегодня
дороже, чем «рубль» завтра.
      На снижение ценности будущей денежной единицей, по сравнению с имеющейся
влияют три фактора:
          1) инфляция;
          2) риск;
          3) оборачиваемость.
      Инфляция в какой-то мере стимулирует инвестиционный процесс, т.к. обесценивание денег
требует их вложения.
      Риск неполучения ожидаемой прибыли заставляет менеджера оценивать несколько
вариантов и выбирать наиболее оптимальный для данного предприятия.
      Оборачиваемость заставляет менеджера решать вопрос о величине приемлемого дохода на
сумму, которую вложил инвестор в настоящее время, и правильно оценивать сумму, ожидаемую к
получению в будущем.

                                                          24