Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов. Осташков А.В. - 26 стр.

обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на осноёс статистических данных о
динамике цен.
       В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только
имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию. С
практической точки зрения это означает, что аналитику не нужно изучать статистику цен,
отчетность эмитентов, сводки специализированных информационно-аналитических агентств, в
том числе и прогнозного характера, поскольку вся подобная общедоступная информация
немедленно отражается на ценах.
       Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только
общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен. Если эта гипотеза
верна, то никто не сможет получить сверхдоходы от игры на акциях, даже так называемые
инсайдеры, т.е. лица, работающие в организациии-операторе финансового рынка и (или) в силу
своего положения имеющие доступ к информации, являющейся конфиденциальной и способной
принести им выгоду.

      1.3.6 Концепция асимметричной информации

       Концепция асимметричной информации – смысл заключается в том, что отдельные
категории лиц могут владеть информацией, недоступной в равной степени всем участникам
рынка. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и
отдельные владельцы компаний. Каждый потенциальный инвестор имеет собственное суждение
по поводу соответствия цены и внутренней стоимости ценной бумаги, базирующееся чаще всего
на убеждении, что именно он владеет некоторой информацией, возможно, недоступной другим
участникам рынка.

      1.3.7 Концепция агентских отношений

       Концепция агентских отношений – предусматривает нивелирование групповых
интересов конфликтующих подгрупп управленческих работников и интересов владельцев
компаний.
       По мере усложнения форм организации бизнеса крупным фирмам в той или иной степени
присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которого
состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления
ею. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать далеко не
всегда; особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает
сиюминутную прибыль, а второе – рассчитано на перспективу.

      1.3.8 Концепция альтернативных затрат

       Концепция альтернативных затрат – предусматривает оценку альтернативных вариантов
возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов
политики кредитования покупателей и т.д.
       Например, концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем
управленческого контроля. С одной стороны, любая система контроля стоит определенных денег,
т.е. связана с затратами, которых в принципе можно избежать; с другой стороны, отсутствие
систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.
      Знание сущности концепций, их взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных
решений в управлении финансами хозяйственного субъекта.




                                              26