Инновационный менеджмент. Палей Т.Ф. - 137 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

КФУ | Казань

Составители: 

Рубрика: 

137
паемости рассчитывается
прямым подсчетом числа
лет, в течении которых ин-
вестиция будет погашена
кумулятивным доходом.
Общая формула имеет вид:
PP = min n, при котором
n
k
IC
k
CF
1
Если учитывать временной
аспект, в расчет принима-
ются денежные потоки,
дисконтированные по пока-
зателю WACC, формула
имеет вид:
nDPP min
, при котором
IC
k
r
n
k
k
CF
)1(
1
1
ния от реализации проекта превысят
недисконтированные инвестиции в про-
ект. Т.е. это число лет, необходимых
для возмещения стартовых инвестици-
онных расходов. Если в результате рас-
четов получается дробное число лет, то
его, как правило, округляют до бли-
жайшего большего целого.
Следует отметить положительные и отрицательные стороны рассмот-
ренных методов.
Таблица 11.3.
Анализ достоинств и недостатков методов оценки эффективности инноваций
Методы
Достоинства
Перечня критериев
- позволяет увидеть достоинства
и недостатки проекта;
- на его основе легко провести
сравнительный анализ различ-
ных проектов.
Балльный
- формализует результаты оценки
проектов по перечню критериев;
- позволяет оценить вероятность
достижения тех или иных ре-
зультатов.
Суммарная прибыль
- показатели прибыльности могут
рассчитываться для различных
экономических субъектов, заин-
тересованных в участии в про-
екте.
Среднегодовая при-
быль
Рентабельность инве-
стиций (ROI)
- простота и наглядность;
- возможность сравнения альтер-
нативных проектов по одному
обобщенному показателю.
Чистая текущая стои-
мость (NPV)
- учитывает разновременные де-
нежные потоки;
- позволяет учитывать фактор
риска и неопределенности.
Индекс прибыльности
- показывает относительную при-
                       паемости рассчитывается        ния от реализации проекта превысят
                       прямым подсчетом числа         недисконтированные инвестиции в про-
                       лет, в течении которых ин-     ект. Т.е. это число лет, необходимых
                       вестиция будет погашена        для возмещения стартовых инвестици-
                       кумулятивным      доходом.     онных расходов. Если в результате рас-
                       Общая формула имеет вид:       четов получается дробное число лет, то
                       PP = min n, при котором        его, как правило, округляют до бли-
                         n                            жайшего большего целого.
                          CFk  IC
                       k 1

                       Если учитывать временной
                       аспект, в расчет принима-
                       ются денежные потоки,
                       дисконтированные по пока-
                       зателю WACC, формула
                       имеет вид:
                       DPP  min n , при котором
                         n            1
                          CF                IC
                               k           k
                       k 1       (1  r )

    Следует отметить положительные и отрицательные стороны рассмот-
ренных методов.
                                                          Таблица 11.3.
Анализ достоинств и недостатков методов оценки эффективности инноваций
  Методы                      Достоинства                          Недостатки
  Перечня критериев       -   позволяет увидеть достоинства    -   из-за неполного перечня критериев,
                              и недостатки проекта;                важные аспекты могут остаться в сто-
                          -   на его основе легко провести         роне.
                              сравнительный анализ различ-     -   высокая доля субъективизма в оценках
                              ных проектов.
  Балльный                -   формализует результаты оценки    -   субъективность при назначении весов
                              проектов по перечню критериев;       каждому критерию;
                          -   позволяет оценить вероятность    -   полученные оценки проектов нельзя
                              достижения тех или иных ре-          считать абсолютно достоверными.
                              зультатов.
  Суммарная прибыль       -   показатели прибыльности могут    -   используется для быстрой и прибли-
                              рассчитываться для различных         женной оценки экономической при-
  Среднегодовая при-          экономических субъектов, заин-       влекательности проектов.
  быль                        тересованных в участии в про-    -   не учитывает фактор времени
                              екте.
  Рентабельность инве-    -   простота и наглядность;          -   не учитывает ценность будущих по-
  стиций (ROI)            -   возможность сравнения альтер-        ступлений;
                              нативных проектов по одному      -   большая зависимость от выбранной
                              обобщенному показателю.              для сравнения базовой величины чи-
                                                                   стой прибыли;
                                                               -   метод достаточно грубый, т.к. показа-
                                                                   тельROI является средним за весь пе-
                                                                   риод.
  Чистая текущая стои-    -   учитывает разновременные де-     -   не позволяет сравнивать проекты с
  мость (NPV)                 нежные потоки;                       одинаковой NPV, но разной капита-
                          -   позволяет учитывать фактор           лоемкостью.
                              риска и неопределенности.        -   сложность определения достоверного
                                                                   коэффициента дисконтирования
  Индекс прибыльности     -   показывает относительную при-    -   зависит от выбора ставки дисконтиро-

                                                                                                 137

Страницы