Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 33 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ИВГПУ | Иваново

Составители: 

Рубрика: 

обыкновенных акций и может быть использована на реинвестирование в
развитие производства или выплату дивидендов акционерам.
Реинвестируемая прибыль чаще всего является основным источником
пополнения средств организации как для расширения текущей деятельности ,
так и для реализации инновационных проектов. Причин тому несколько: 1)
эти средства мобилизуются максимально быстро и не требуют какого-то
специального механизма, как в случае с эмиссией акций или облигаций; 2) в
некотором смысле этот источник обходится дешевле других, поскольку не
возникает эмиссионных расходов; 3) он безопасен в смысле отсутствия
эффекта негативного влияния информации о новой эмиссии.
Стоимость источника «нераспределенная прибыль» может рассчитываться
различными методами, а ее величина достаточно легко интерпретируется
следующим образом. Полученная организацией прибыль после
соответствующих отчислений подлежит распределению среди владельцев
обыкновенных акций. Акционеры не возражают против реинвестирования
прибыли, если ожидаемая отдача от такого реинвестирования не меньше, чем
отдача от альтернативных источников инвестирования той же степени риска. В
противном случае владельцы обыкновенных акций предпочтут получить
дивиденды и используют эти средства на рынке капитала. В некотором смысле
реинвестирование прибыли равносильно приобретению новых акций своей
организации.
Таким образом, стоимость источника средств «нераспределенная прибыль»
(СС
нп
) примерно равна стоимости источника средств «обыкновенные акции»:
стоимость источника «нераспределенная прибыль» представляет собой
доходность обыкновенных акций организации и определяется теми же
методами, что и стоимость источника «обыкновенные акции» (она
определяется величиной требуемой доходности владельцев обыкновенных
акций).
Если быть предельно точным, то стоимость источника «нераспределенная
прибыль» несколько ниже стоимости источника «новые обыкновенные акции», 
обыкновенных акций и может быть использована на реинвестирование в
развитие производства или выплату дивидендов акционерам.
    Реинвестируемая прибыль чаще всего является основным источником
пополнения средств организации как для расширения текущей деятельности,
так и для реализации инновационных проектов. Причин тому несколько:       1)
эти средства мобилизуются максимально быстро и не требуют какого-то
специального механизма, как в случае с эмиссией акций или облигаций; 2) в
некотором смысле этот источник обходится дешевле других, поскольку не
возникает эмиссионных расходов; 3) он безопасен в смысле отсутствия
эффекта негативного влияния информации о новой эмиссии.
    Стоимость источника «нераспределенная прибыль» может рассчитываться
различными методами, а ее величина достаточно легко интерпретируется
следующим      образом.     Полученная    организацией     прибыль     после
соответствующих отчислений подлежит распределению среди владельцев
обыкновенных акций. Акционеры не возражают против реинвестирования
прибыли, если ожидаемая отдача от такого реинвестирования не меньше, чем
отдача от альтернативных источников инвестирования той же степени риска. В
противном случае владельцы обыкновенных акций предпочтут получить
дивиденды и используют эти средства на рынке капитала. В некотором смысле
реинвестирование прибыли равносильно приобретению новых акций своей
организации.
    Таким образом, стоимость источника средств «нераспределенная прибыль»
(ССнп) примерно равна стоимости источника средств «обыкновенные акции»:
стоимость источника       «нераспределенная прибыль» представляет собой
доходность обыкновенных акций организации и определяется теми же
методами,   что   и   стоимость   источника   «обыкновенные   акции»    (она
определяется величиной требуемой доходности      владельцев обыкновенных
акций).
    Если быть предельно точным, то стоимость источника «нераспределенная
прибыль» несколько ниже стоимости источника «новые обыкновенные акции»,

Страницы