Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 37 стр.

деятельность капитал, его рентабельность. WACC характеризует стоимость
капитала, авансированного в деятельность организации. Экономический смысл
этого показателя состоит в том, что организация может принимать любые
решения (в том числе инвестиционного характера), если уровень их
рентабельности не ниже текущего значения показателя средневзвешенной
стоимости       капитала.   Стоимость   капитала    характеризует   уровень
рентабельности инвестированного капитала, необходимого для обеспечения
высокой рыночной стоимости организации.
    Показатель      средневзвешенная    стоимость   капитала    организации
интегрирует в      себе информацию       о   конкретном составе элементов
сформированного (формируемого) капитала, их индивидуальной стоимости и
значимости в общей сумме капитала. Он определяет относительный уровень
расходов (в форме платы процентов, дивидендов, вознаграждений и т.п.) за
пользование авансированными в деятельность организации финансовыми
ресурсами. Итак, общая стоимость капитала WACC представляет собой
среднее значение цен каждого источника в общей сумме.
    Основная сложность при расчетах этого показателя заключается в
исчислении цены единицы капитала, полученного из конкретного источника
средств, так как от этого зависит точность расчета WACC. Для некоторых
источников ее можно вычислить достаточно легко и точно (например,
стоимость банковского кредита); для ряда других источников это сделать
довольно трудно, причем точное исчисление в принципе невозможно. Тем не
менее даже приблизительные оценки WACC приемлемы для аналитических
целей (полезны как для сравнительного анализа эффективности авансирования
средств в организацию, так и для обоснования инвестиционной политики
организации).
    Взвешивание может быть первоначальным или целевым. Первоначальное
взвешивание основано на существующей структуре капитала, которая
признается оптимальной и должна сохраниться в будущем, и может
осуществляться по балансовой и рыночной стоимости источников. Здесь