Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 88 стр.

организации;     2)    минимизация     средневзвешенной        стоимости    капитала
организации; 3) максимизация рыночной стоимости организации.
    Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала
организация определяет самостоятельно. Поэтому не существует единой
оптимальной структуры, как для разных организаций, так и для одной
организации на разных стадиях ее развития.
    Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры
капитала,     т.е. соотношение собственных и заемных средств организации,
которое позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного
критерия оптимизации. Конкретная целевая структура капитала обеспечивает
заданный уровень        доходности    и      риска   в   деятельности    организации,
минимизирует средневзвешенную его стоимость или максимизирует рыночную
стоимость организации. Показатель целевой структуры капитала организации
отражает финансовую идеологию ее собственников или менеджеров и входит в
систему стратегических целевых нормативов ее развития.
    Показатель целевой структуры капитала изменчив в динамике и потому
требует     периодической    корректировки.          К   объяснению     динамичности
показателя структуры капитала есть разные подходы: 1) динамизм целевой
структуры капитала определяется избранным в качестве методического
инструментария его установления теоретическим подходом. При этом
современные теории структуры капитала подразделяют на статические (теории
компромиссной концепции) и динамические (теории концепции противоречия
интересов);    2)     динамизм    целевой      структуры    капитала    определяется
динамизмом      конкретных       факторов,     рассматриваемых     любой        теорией
структуры капитала (он не зависит от теоретического подхода, положенного в
основу методического инструментария установления целевой структуры, а
определяется        изменчивостью      факторов,         оказывающих       на      него
непосредственное влияние).
    Второй поход считается более обоснованным. Так, основу теорий
компромиссной концепции структуры капитала (относимых первым подходом