Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 63 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

63
Спекулирование и хеджирование
Как уже говорилось выше, развитие финансовых инструментов (дери-
вативов) было обусловлено спекулятивными и хеджерскими интересами уча-
стников рынка.
Спекулирование (Speculation) представляет собой вложение средств в
высокорисковые финансовые активы, когда высок риск потере но вместе с
тем существует устраивающая инвестора вероятность получения сверхдо-
ходности.
Хеджирование (hedging) – операция купли-продажи специальных фи-
нансовых инструментов, с помощью которой полностью или частично ком-
пенсируют потери от изменения стоимости хеджируемого объекта (актива,
обязательства, сделки) или олицетворяемого с ним денежного потока.
Цель операции хеджирования – перенос риска изменения цены с одно-
го лица на другое.
Основными причинами участия каждой из сторон в подобной операции
таковы: одна сторона – хеджер – страхуется от риска повышения (пониже-
ния) цены на базисный актив, вторая – спекулянт – рассчитывает получить
доход от прогнозируемого им изменения цен.
К популярным методам хеджирования относятся: страхование, фор-
вардные и фьючерсные контракты, опционы, процентные и валютные свопы
и др.
Форвардные и фьючерсные контракты
Форвард и фьючерс, позволяют застраховаться от возможного резкого
изменения цен на некоторый актив, (пшеница, металл и др.), поскольку дают
возможность приобрести его по заранее оговоренной цене. Они представля-
ют собой ценные бумаги и обращаются на фондовых рынках.
Форвард (форвардный контракт) (от англ. forward) - договор, по ко-
торому одна сторона (продавец) обязуется в определенный срок передать то-
вар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтерна-
тивное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить
этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают
встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показа-
теля базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в тече-
ние срока или в срок, установленный договором.
Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) – как наиболее
распространенная разновидность форвардного контракта, представляет собой
стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива,
при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются
только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (ко-
личество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в специ-
фикации биржевого контракта.
Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновид-
ность форварда, который обращается на организованном рынке со взаимны-
ми расчётами, централизованными внутри биржи. В зависимости от вида ба-

Страницы