Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 71 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

71
голосующие акции, в случае их размещения по открытой подписке преду-
смотрена Федеральным законом «Об акционерных обществах». Права на
льготную покупку акций как ценных бумаг обращаются на рынке самостоя-
тельно. При их выпуске компания устанавливает дату регистрации. Все заре-
гистрированные на эту дату владельцы акций получают документ «право на
покупку», который они по своему усмотрению могут исполнить, т. е. купить
дополнительные акции, продать или попросту проигнорировать.
Финансовые инструменты «право на покупку» обращаются на рынке
самостоятельно, при этом их рыночная цена может довольно значительно от-
личаться от теоретической стоимости. Это связано прежде всего с ожида-
ниями инвесторов относительно акций данной компании. Если ожидается,
что акции будут расти в цене, повышается рыночная цена права на покупку.
Значение этого финансового инструмента для эмитента состоит в том, что
компания активизирует покупку своих акций. Что касается потенциальных
инвесторов, то они могут получить определенный доход в случае, если цена
акций данной компании будет повышаться.
Варрант
Варрант (Warrant) представляет собой ценную бумагу, дающую право
купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в те-
чение определенного периода. Покупка варранта – проявление осторожности
в том случае, если инвестор не вполне уверен в качестве ценных бумаг и не
желает рисковать деньгами.
Существуют разные виды варрантов. В наиболее типичном случае вла-
делец варранта приобретает возможность купить оговоренное число акций по
оговоренной цене в течение определенного времени. Бывают бессрочные
варранты, дающие возможность покупать определенный финансовый инст-
румент в любое время. Варрант не дает право на проценты или дивиденды и
не обладает правом голоса, датой и стоимостью погашения. Варрант может
выпускаться одновременно с финансовыми инструментами, привлекатель-
ность которых хотят повысить, или отдельно от них.
В любом случае по прошествии некоторого времени он начинает обра-
щаться как самостоятельная ценная бумага.
Как правило, варранты выпускаются сравнительно редко и только
крупными фирмами.
Отличие варрантов от опционов на акции можно проследить по ряду
признаков (см. таб. 9).
Таблица 9
Отличие варрантов от опционов на акции
Признак
Варрант
Опцион
Срок обращения
Длительный (до нескольких лет
или бессрочный)
Непродолжительный (несколь-
ко месяцев)
Цена исполнения
Выше рыночной (обычно на 10-
20%)
Ниже рыночной

Страницы